中金公司金属及采掘110630_观点聚焦-2011年下半年有色金属板块投资策略.pdfVIP

观点聚焦 证券研究报告 2011 年 6 月 30 日 金属及采掘 研究部 1 蔡宏宇 CFA, CAIA 分析员，SAC 执业证书编号： 关注政策及宏观，寻找增长确定性 S0080210060008 caihy@ 2011 年下半年有色金属板块投资策略 投资提示： 尽管通胀继续高启、政策依然偏紧，欧债多有反复，美国复苏徘徊，但诸多负面因素正逐步被市场消化，而下半年宏 观和政策面任何偏正面的因素都会给有色板块的中期反弹添加动力。三季度前半段我们维持防御策略，建议择机建仓， 期待中期的反弹行情。有结构性价量增长支撑的黄金和部分小金属类股票在经历局部盘整后有望继续上涨，比如黄金 股中的中金黄金、山东黄金、H 股的招金矿业及低估值的紫金矿业 A/H ，小金属股中的包钢稀土、辰州矿业以及厦门 钨业，还有深加工类股票中的新疆众和及东阳