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我国动漫游戏上市公司战略布局趋势分析 　　[摘 要] 动漫游戏上市公司通过资本运营布局泛娱乐产业生态圈，是近年来战略布局的内在逻辑。本文以15家动漫游戏上市公司为研究对象，对其整体规模和营收状况进行梳理，并对15家公司战略布局趋势进行分析、总结，拟为整个传媒板块上市公司在战略布局的方向选择上提供思路。 　　[关键词] 动漫游戏 上市公司 战略布局 泛娱乐生态圈 　　[中图分类号] G231 [文献标识码] A [文章编号] 1009-5853 （2017） 01-0018-06 　　Analysis on the Strategic Layout Trend of China’ s Animation and Game Listed Companies 　　Zhu Jingwen Lu Mengmeng Fang Aihua 　　（School of Information Management， Wuhan University， Wuhan， 430072） 　　[Abstract] Animation and game listed companies setting up pan-entertainment industry ecosystem through capital operation is inherent logic of its recent strategic layout. This paper chooses 15 animation and game listed companies as the research objects to sort out their development scale and overall revenues， and analyzes the strategic layout trends of 15 companies to provide some ideas for the whole media listed company in choosing the direction of the strategies layout. 　　[Key words] Animation and game Listed companies Strategic layout Pan-entertainment ecosystem 　　随着国家对文化传媒领域发展与改革政策的持续加码，政策红利在文化传媒行业相继释放，2015年，A股传媒板块在经历2014年略显沉寂的蛰伏期后涨幅高达172.71%[1]，表现出强劲的增长态势。从传媒细分板块来看，动漫游戏上市公司拥有动漫、游戏等广受资本追捧的传媒细分业务，在传媒板块的整体表现中更为抢眼。据国际授权业协会估计，2015年中国网络游戏及动漫产业产值高达5000亿元，发展势头逼近日美等国，预计2016年中国动漫游戏产业将超过日美，成为名副其实的全球第一大动漫游戏市场[2]。我国传媒上市公司以主营业务为分类标准可划分为新闻出版、广播电视、动漫游戏等细分领域，本文以主营业务为动漫、游戏相关业务的15家动漫游戏上市公司为研究对象，梳理其2015年经营状况，并对15家公司战略布局趋势进行分析和总结，拟为整个传媒板块上市公司在战略布局的方向选择上提供思路。 　　1 我??动漫游戏上市公司发展简析 　　1.1 整体规模分析 　　截至2015年12月31日，我国传媒板块上市公司总市值达到17507.71亿元，其中动漫游戏上市公司总市值为3823.72亿元，占传媒类上市公司总市值的22% [3]。从上市时间看，动漫游戏公司上市时间普遍集中在2010年以后，2014年呈现较大规模的爆发增长；从上市方式来看，现有15家动漫游戏上市公司中，通过IPO与借壳形式上市的比重基本持平，但通过借壳方式上市的公司高度集中在2014年和2015年这两个时间段，这与近年来国内IPO门槛偏高、审批程序严格、发行缓慢、排队时间过长等因素相关，借壳上市成为动漫游戏公司“曲线上市”的选择。从组织形式看，动漫游戏上市公司的民营属性突出，15家公司除天神娱乐与游族网络为民营控股外，其余13家皆为民营公司。究其原因，我国动漫游戏产业起步较晚，受政策管制相对宽松，民营力量成为推进动漫游戏产业发展的中流砥柱。从市值规模看，动漫游戏上市公司内部分层明显。截至2015年12月31日，动漫游戏上市公司平均市值达254.91亿元，略低于整体传媒上市公司平均市值257.47亿元。其中，奥飞娱乐以市值653.9亿元高居榜首，另有11家公司市值分布在100亿―500亿元人民币区间内，见表1。 　　1.2 经营业绩分析 　　2015年，动漫游戏上市公司经营业绩整体向好，净