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第10章期权概念基本分析
第第10章章
期权的基本概念和定价分析期权的基本概念和定价分析
1010.11 独特性独特性
（（11））期货特性期货特性：：线性线性
1000010000
7500
最
终 终
5000 多头
（ 付 支 25000 空头
马 马 (2500)(2500)
） 克 (5000)
((7500))
(10000)
94.00 95.00 96.00 97.00 98.00 99.00 100.00 101.00 102.00
结算价格
图4-1 债券期货合同双方的交付
(2) 期权特性：左右不对称，非线性
1000010000
7500
最
终 终
5000 多头
（ 付 支 25000 空头
马 马 (2500)(2500)
） 克 (5000)
((7500))
(10000)
94.00 95.00 96.00 97.00 98.00 99.00 100.00 101.00 102.00
图4-2 国债（期货）期权合同双方的交付 结算价格
期权特性：左右不对称，非线性
44.00
3.0
最
终 终 2.0 多头
（ 付 支 1.0 空头
0
马 马
） 克
-11.00
-2.0
-3.0
-4.0
6.00 7.00 8.00 9.00 10.00 11.00 12.00 13.00
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