第十三章金融市场.ppt

第十三章 金融市场 第一节 金融市场概述 一、金融市场概念 金融市场定义 以金融资产为交易对象形成的供求关系及其机制总和 分：有形市场、无形市场 包含金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要指价格机制。 广义金融市场包括直接融资市场和间接融资市场。 狭义金融市场只指直接融资市场。 二、金融市场分类 按期限分类 货币市场(Money Market)： 短期资金市场，1年以下期限资金借贷及有价证券市场。 银行短期贷款(包括同业拆借)市场 国库券、商业票据、银行可转让存单市场等。 资本市场 (Capital Market) ： 中长期资金市场，1年以上期限资金借贷及有价证券的交易市场。 银行中长期贷款市场 国家公债、公司债券、股票、抵押契约等交易市场。 按交易对象分类 商业票据市场： 大额存单市场(CDM)： 国库券市场： 同业拆放市场： 债券市场： 股票市场： 基金市场： 银行存款贷款市场： 外汇黄金市场： 票据市场 在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。 作用 （1）投融资效用。最便捷方式 2）优化资源配置效用。向优化行业和优秀企业集中。 信贷商品销售货款回笼联系，强化信贷制约作用 3）宏观调控效用。 “安全阀” “指示灯” 4）信用评价揭示效用。 中国商业银行票据市场发展 计划体制，应收账款异地托收承付法：收款单位发货后,委托银行向异地付款单位收取款项,付款单位向银行承认付款 起步（1980～1985年）、 81年为防赊销拖欠,上海推出银行汇票承兑贴现业务。82年试点扩大到重庆、河北、沈阳。 84年正式颁布了《商业汇票承兑贴现暂行办法》。 初步发展（1986～1994年）、 86年在北京上海天津广州重庆武汉沈阳哈尔滨南京常州十城市工商银行系统之间推广商业汇票承兑和贴现业务, 再贴现政策首次用于商业汇票业务, 规定商业汇票不得流通转让。 1988年,人民银行改革银行结算制度,允许一次背书转让, 1994年颁布《商业汇票办法》,《再贴现办法》和《信贷资金管理暂行办法》, 规范商业汇票行为,统一操作流程。 1995年《票据法》颁布,发布《商业票据承兑、贴现与再贴现管理暂行办法》、《票据管理实施办法》和《支付结算办法》。 整治发展（1995～2000年）、 98年,加大再贴现政策力度。改变贴现和再贴现利率生成机制。 99年,再次调低再贴现利率,拉开再贴现利率与再贷款利率差距,利率差由一百分点以内,扩大到1.5百分点,商业银行充分利用央行再现贴资金,扩大票据贴现业务,极大地激活了商业汇票业务。 快速发展（2001～2003年）。 特点： （1）市场总体规模不断扩大。 2006年累计商业汇票5．43万亿元，贴现8．49万亿元，分别是1999年的10．7倍和34倍； 余额2．2l万亿元，贴现余额1．72 万亿元，是1999年11．6倍和34．4倍； 商业汇票交易规模(票据累计签发量+累计贴现量)占GDP的比重也由1999年的9．2％上升到2006年的66．6％。 成为金融市场中成长最快子市场 （2）市场活跃程度不断提高。 参与主体数量迅速增加，中小商业银行积极介入票据市场； 票据二级市场流动性提高，票据周转次数增加，进而吸引更多的资金进入票据市场； 新产品创新层出不穷，促进了票据市场的繁荣。 找关系企业贷款----企业用贷款做承兑保证金签发两倍额度银行承兑汇票----企业持银行承兑汇票到另外金融机构办理贴现或质押贷款----把贴现资金或贷款再转入存款----银行存款增。 可转让大额定期存单 商业银行发行，客户能按定期利率获得利息，当客户需要现金时又能在市场上将其出售的一种存单。 美国花旗银行（原纽约第一国民城市银行）于1961年开办。当时美市场利率上扬，债券收益率提高，商业银行不能采用竞争性存款利率，资金流向不受利率限制资本市场。商业银行要稳定和扩大存款，就必须创新，大额存单便应运而生。 与一般存款不同： 一是不记名，面额较大且固定，购入者主要是企业、基金组织和公共团体等； 二是可流通转让，不能中途解约或由发行金融机构买入，但却可以通过市场卖出而进入流通，提高了它的可销售性； 三是商业银行可主动安排，比较容易得到借款，成为商业银行的主要筹资方式。成发达国家商业银行重要主动负债工具。  发展历程  我国始办1986年10月，交行上海分行成立，推出大额存单。 1987年中国银行和中国工商银行相继发行大额存单。 1989年5月人行下发《大额可转让定期存单管理办法》，批准全国推行。 1992年我国五大银行共发行大额存单427亿元。 1993年未偿存单余额625亿元，转让额为3亿元。 1996年，央行重新修改《大额可转让定期存单管