苏大财管ppt第五章 财务分析.pptVIP

第五章 财务分析 财务分析的方法：趋势分析法、比率分析法和因素分析法 一、趋势分析法 通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标，确定其增加变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法 （一）重要财务指标的比较 定基动态比率：是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。 环比动态比率：以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。 （二）财务报表的比较 将连续数期的财务报表金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。 分析：该公司财务状况的变化趋势表现出两个特征：一是经营及管理费用以远远快于销售收入及销售成本的增长速度。2005年至2008年期间，经营及管理费用增长76.1%，而同期销售收入和销售成本增长率则分别为57.7%和55.9%。经营及管理费用增长可能意味着该公司为维护或扩大自己的市场份额，不得不增加广告支出等方法的投入。二是该啤酒的销售额增长了62.8%，而啤酒的销售量只增加 32.2%. 第二节 财务指标分析 包括偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标 偿债能力：短期偿债能力和长期偿债能力 一、偿债能力分析 （一）短期偿债能力 存量指标：营运资本、流出比率、速动比率和现金比率 流量指标：现金流动负债比率 1.营运资本 指流动资产超过流动负债的部分，是企业在某一时点以流动资产归还和抵偿流动负债后的余额。 营运资本是流动负债“穿透”流动资产的“缓冲垫”。 营运资本＝流动资产－流动负债 例1 年初营运资本＝48 800-17 600＝31 200 年末营运资本＝57 240-24 000=33 240 2.流动比率 指流动资产与流动负债的比率，它表明企业每1元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。 流动比率的下限为100%,200%时较为稳妥。过低，则表示企业难以如期偿还债务。过高，则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力。 例2 3.速动比率 指企业速动资产与流动负债的比率，它假设速动资产是可以用于偿还的资产，表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿还保障。 速动资产：指可以在较短时间内变现的资产，包括货币资金、交易性金融资产和各自应收、预付款项等。 非速动资产：包括存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产。 由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。 国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。 4.影响短期偿债能力的其他因素 增强短期偿债能力的表外因素：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的非流动资产、偿债能力的声誉。 降低短期偿债能力的表外因素：与担保有关的或有负债、经营租赁合同中承诺的付款、建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需偿还的债务。 （二）长期偿债能力分析 主要指标包括：资产负债率、产权比率、权益乘数、或有负债比率、已获利息倍数 1.资产负债率 指企业负债总额与资产总额的比率。 表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。 一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。但是，并非该指标对谁都是越小越好。从债权人来说，该指标越小越好，这样企业偿债越有保证。从企业所有者来说，如果该指标较大，说明企业利用较少的自身资本投资形成了较多的生产经营用资产，不仅扩大了生产规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的原理，得到较多的投资利润；如果该指标过小，则表明企业对财务杠杆利用不够。 但资产负债率过大，则表明企业的债务负担重，企业资金实力不强，不仅对债权人不利，企业有濒临倒闭的危险。 公司年末资产负债率与年初相比有所提高，说明公司长期偿债能力有所下降。 3.影响长期偿债能力的其他因素 长期租赁 融资租赁形成的负债大多会反映在资产负债表，但经营租赁则没有反映在资产负债表。如果企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期筹资，到期时必须支付租金，会对企业的偿债能力有影响。 债务担保 未决诉讼 二、营运能力分析 营运能力：指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。包括人力资源营运能力和生产资料营运能力。 生产资料营运能力分析 指企业的总资产及其各个组成要素的营运能力 资产营运能力的强弱关键取决于资产的周转速度。资产的周转速度越