关于基于节点拓扑特征的中国基金公司共持网络持股行为波动相关性.pdfVIP

物理 学报 ActaPhys．Sin．Vo1．63，No．4(2014) 048901 基于节点拓扑特征的中国基金公司共持网络持股 行为波动相关性术 李华姣 )2)3) 安海忠1)2)3)t 黄家宸4) 高湘昀 )2)3) 石艳丽5) 1)(中国地质大学 (北京)人文经管学院，北京 100083) 2)(国土资源部资源环境承载力评价重点实验室，北京 100083) 3)(中国地质大学 (北京)资源环境管理实验室，北京 100083) 4)(中国地质大学 (北京)能源学院，北京 100083) 5)(北京交通大学经济与管理学院，北京 100044) (2013年 9月28日收到；2013年 1O月29日收到修改稿 ) 选取2003--2012年期间半年度中国基金公司持上市公司股票份额面板数据为样本数据，以基金公司为 节点，以同一时刻共持同一家上市公司股票关系为边，以同一时刻共持的上市公司数量为权重，构建中国基金 公司共持关系结构等价加权网络 (简称共持网络)．结合统计物理学等方法，分析了共持网络的拓扑结构稳定 性及具有不同拓扑特征值的节点随时间演变过程中与共持网络中三类节点集合持股行为波动相关性．三类节 点集合分别为t一1时刻基于某一股票形成的共持关系完全连通子图节点集合 f第一类节点集合1、t一1时刻 共持网络中非完全连通子图的节点集合 (第二类节点集合)、t时刻新进入共持网络的节点集合f第三类节点集 合)．分析结果显示：1)节点与第二类节点集合持股行为波动呈正相关，且相关系数随着节点集聚系数的增强 而增大；2)只有当节点的度和点强度值较高时，节点与第一类和第二类节点集合的持股行为呈正相关；3)不 同拓扑特征条件下的节点与第三类节点集合的持股行为均不存在波动相关性．本文提供了一个研究持股行为 相关性的新思路，并为进一步研究股票市场结构等价网络及节点重要性差异提供了基础． 关键词：共持网络，拓扑特征，持股行为，波动相关性 PACS：89．65．Gh，89．65．一S，89．75．Fb DOI：10．7498／aps．63．048901 些学者基于某一区域 中各国或某一国家 中各省之 1 引 言 间的上市公司相互投资构建复杂网络，探讨交叉投 资网络的无标度及度分布特征，并分析了网络的拓 随着经济物理学在金融领域的迅速发展，越来 扑特征的变化趋势 [5I6]．部分学者通过对影响股票 越多的学者将研究视角转向这一交叉领域 [1-s]．复 价格的因素，如各 国油价、汇率、银行利息、股价指 杂网络作为经济物理学的重要理论和方法，在股票 数、国家经济水平等的交互作用分析，构建复杂网 市场相关问题的研究中得到了广泛的关注 3【_8】．不 络，预测股票的价格走势 [7】．此外，也有学者通过 少学者以不同国家某一时间段的股票价格数据为 分析股票收益率构建复杂网络，研究不同市场的拓 实证研究对象，构建了以股票为节点，以任意两只 扑特征 Is】．然而，现存的大多数研究主要是以上市 股票价格变动率的相关性系数为边的复杂网络，分 公司本身及上市公司相互之间的关系为研究对象， 析了网络的层次结构、拓扑特征及鲁棒性等f3一．有 很少有学者针对上市公司股东以及股东之间的关 国家自然科学基金 (批准号、教育部人文社会科学研究规划基金 (批准号 10YJA630001)和中央高校基本科研业务费 (批准号：2-9-2013—04)资助的课题． 十通讯作者．E—mail：ahz369@163．com ◎2014中国物理学会 ChinesePh