原创力文档- 1、本文档共24页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
中国国电集团公司企业债跟踪评级报告
跟踪评级报告
中国国电集团公司企业债跟踪评级报告
主体长期信用 评级观点
跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定
上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 中国国电集团公司（以下简称“国电集团”
或“公司”）是以发电业务为主的中央直属企业，
债项信用
跟踪评 上次评 是中国五大发电集团之一。跟踪期内，公司电
名 称 额 度 存续期
级结果 级结果 力装机容量稳步增长，电源结构多元化优势得
2004/09/22-
04 国电债2 20 亿元 2019/09/22 AAA AAA 以凸显，整体经营规模进一步扩大；公司成本
控制能力增强，利润水平与经营性净现金流保
跟踪评级时间：2016 年6 月29 日
持较大规模，整体经营情况良好。同时联合资
财务数据 信评估有限公司（以下简称“联合资信”）也注
项目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年3 月 意到，社会用电需求增速放缓、电价下调以及
现金类资产(亿元) 355.82 253.02 237.56 225.90 公司债务负担重等因素给公司带来一定的不利
资产总额(亿元) 7860.27 7871.48 7863.10 7895.26 影响。随着公司在建项目的不断推进，未来公
所有者权益(亿元) 1291.57 1338.94 1423.13 1430.62
司电力装机规模继续扩张，收入有望持续增长，
长期债务(亿元) 2631.85 2384.11 2136.92 2518.23
行业地位将得到进一步巩固。联合资信对公司
全部债务(亿元) 5620.29 5496.73 4884.36 5223.29
营业总收入(亿元) 2327.64 2133.55 1917.70 452.20 的评级展望为稳定。
利润总额 (亿元) 159.94 195.10 227.35 37.76 “04 国电债2 ”由中国银行股份有限公司
EBITDA(亿元) 693.24 748.38 806.57 -- （以下简称“中国银行”）提供全额无条件不可
经营性净现金流(亿元) 599.36 723.76 715.32 164.88
撤消的连带责任保证担保。经联合资信公开评
营业利润率(%) 21.28 24.50 27.23 20.33
级，中国银行主体长期信用等级为AAApi ，其
净资产收益率(%) 9.58 10.32 10.55 --
资产负债率(%) 83.57 82.99 81.90 81.88 担保进一步增强了 “04 国电债2 ”本息偿还的
全部债务资本化比率(%) 81.31 80.41 77.44 78.50 安全性。
流动比率(%) 3 1.52 26.64 21.16 22.26 综合考虑，联合资信维持国电集团AAA 的
全部债务/EBITDA(倍) 8.11 7.34 6.06 -- 主体长期信用等级，评级展望为稳定，并维持
EBITDA 利息倍数(倍) 2.37 2.64 2.96 --
文档评论（0）