煤炭类上市公司智力资本与业绩关系实证分析.pdfVIP

2012年8月 山东工商学院学报 Aug．2012 of InstituteofBusinessand V01．26No．4 第26卷第4期 Journal Shandong Technology 矿。’。。。’o‘。’。。、 6煤炭经济研究2 ’h．o．o．o．々．o．o一 煤炭类上市公司智力资本与业绩关系实证分析 樊 鑫1，尚春硕2，苏巧2 (1．湖南软件职业学院评估建设办公室，湖南湘潭411100；2．河北工程大学经济管理学院，河北邯郸056038) [摘要】借鉴Fire的智力资本增值系数模型，利用我国煤炭类上市公司2007-2009年的样本数据，采用多元 回归分析法实证分析该类上市公司智力资本与公司业绩之间的关系，结果显示：煤炭类上市公司当期的智力资 本投入具有累积效应，在当期效应不明显，但为将来的业绩提升提供有效推动力；前期的公司经营状况亦显著 影响后续的经营业绩，能为将来公司运作提供有效地资金支持；煤炭产品的销售及公司主营业务利润主要受国 民经济总量创造对煤炭能源消耗的影响。 [关键词】煤炭行业；上市公司；智力资本；企业价值 [中图分类号】F407．21[文献标识码】A [文章编号]1672—5956(2012)04一0046—05 随着以知识经济革命为代表的新经济模式的 还是有效利用知识实现目标的工具和手段。Svei- 兴起，智力或知识作为一种新生产要素正逐渐成 by、Stewart等认为智力资本包括人力资本、结构资 为企业或组织的主导性战略资源。煤炭资源作为 本和关系资本，即“H—S—C”三维结构H，2】。 重要的国际性战略能源，在保障国家能源安全战 智力资本作为学术界关注的热点，其研究价 略中具有举足轻重的地位。作为煤炭生产主体的 值体现在对企业发展的贡献上，最直接的就是对 煤炭类上市公司的运作绩效关系到整个国民经济 企业业绩或绩效的影响。国外学者最早对智力资 的持续稳定发展，近年来，煤炭类企业的运营情况 本与企业绩效的关系进行实证研究，Steven和Wil． 并不理想，与煤炭企业过度重视单纯物质资本投 Hams采用智力资本增值系数法(VAIC)来量化智 入，忽视智力资本投入效应有关。本研究借鉴已 力资本，实证检验南非企业智力资本与绩效的关 有研究成果，选择我国2006年前上市的沪深两市系，发现该国企业更加关注物质资本的投入，人力 19家煤炭类上市公司2007—2009年的样本数据，资本利用较少，结构资本在企业中作用被忽视[3】。 采用多元线性回归分析法，实证分析煤炭类上市 Ismail运用方差分析、回归分析等计量方法对Ma． 公司智力资本与公司业绩之间的关系，以期发现 1aysia公司智力资本与绩效的关系进行实证研究， 该类上市公司智力资本投入效率，并为如何最大 得到人力资本、关系资本、结构资本及精神资本与 限度发挥智力资本在公司价值创造中的作用提供 公司绩效成正相关关系；在企业具有较高智力资 决策依据。 本管理水平时，精神资本对企业绩效占主导地 位H1。Maria和Bonds通过控制文化和商誉变量， 一、文献综述 以问卷调查收集的数据，采用PLS结构方程模型 美国经济学家Galbrainth首次阐述了智力资 实证分析企业智力资本与绩效的关系，得出人力 本内涵，他认为智力资本是一种知识性的创造活 资本通过结构资本和关系资本间接作用于企业绩 动，不仅是包括知识形态和智力活