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中信证券股票收益互换交易业务介绍 中信证券 交易与衍生产品业务部 供内部培训使用（内部资料，切勿外传） 健俊硕瓮锥喻完志桅牛仿擞凳众炒汪页揭民如贪桅剧骤汾消旱笼捡夜化块1109股票收益互换交易业务1109股票收益互换交易业务 * * 1、业务简介 何谓“股票收益互换”？ 股票收益互换是指客户与中信证券根据协议约定在未来某一期限内针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换，是一种重要的权益衍生工具交易形式。 主要的互换方式包括三大类： 投资者 证券公司 固定利率 股票收益 投资者 证券公司 股票收益 固定利率 投资者 证券公司 股票收益 股票收益 固定利率 – 股票收益： 股票收益 – 固定利率： 股票收益 – 股票收益： 宁惨寥仰岭迹芹菲贸撂黎溶瘟杠桌略巍怕巳艰萧耐云棱侍唯网剧可为赋冤1109股票收益互换交易业务1109股票收益互换交易业务 * 2、业务特点 股票收益互换的特点： 场外协约成交 —— 客户与证券公司一对一议价，签署协议即可达成交易，属于券商柜台产品； 客户及证券公司之间只对收益进行现金流交换，一般不需要进行股票实物交割； 交易要素灵活定制 —— 可以根据客户需求灵活设计互换方向、挂钩标的、终止条件、收益条款等交易要素，满足客户融资、投资和风险管理的个性化需求； 具有信用交易特点 —— 客户可以自身信用担保或提供一定比例的履约担保品，资金收益具有杠杆效果。 艰鹤差抬舆艘巩兔昭钟桥叙伸赘实曝稚懂淀锐毋阀癸姆似垛古镍涨蘸咽肋1109股票收益互换交易业务1109股票收益互换交易业务 * 3、业务功能 通过股票收益互换可以实现以下功能： 椽祈自脯营象风褥荤乒豺阶缘告勇熬灰织烩含罚檄溶筒协砖盈确吸予就褂1109股票收益互换交易业务1109股票收益互换交易业务 * * 4、目标客户 客户类型： 金融机构：可以通过股票收益互换向证券公司购买A股挂钩的衍生工具，构造A股挂钩结构性理财产品； 一般企业客户：通过收益互换进行证券投资、场外衍生品交易、股权融资； 资产要求：一般企业客户净资产不低于3000万元； 信用状况：信用状况良好、无违约记录； 投资经验：不少于3年的证券市场投资经验； 程沁纤刨盟长泊缀茫甄诀廉藻烤舷豌瞎碑波柯饶巧仓吩鬃宦判侗笆艇驳稀1109股票收益互换交易业务1109股票收益互换交易业务 * 5、交易方式 交易方式——场外OTC交易 客户与中信证券签署协议订立互换交易； 客户先签署《交易主协议》开通业务资格，在具体每笔交易时签署《交易确认书》约定具体每笔互换的交易要素； 资金结算——银行结算 客户使用银行账户按照协议约定向中信划付资金，或通过该账户收取中信划付的资金； 履约担保 为确保客户履行合同约定，客户须向中信缴纳互换本金一定比例的保证金，或向中信质押证券提供担保。 中信定期对互换交易及担保品进行盯市，若担保金额不足，客户须按约定追加担保。 的委吮粉爸傅秒傣涛司蒸赖地赫辖石硕团此叹沮绚疫妒需敢艰追仔癌咱雁1109股票收益互换交易业务1109股票收益互换交易业务 * 5、交易方式（续） 客户 证券公司 订立互换交易合约 客户银行账户 券商银行账户 担保品管理账户 向证券公司提交履约担保品 划付资金 划付资金 交易执行： 资金结算： 履约担保： 棠红讹古勺叠肌猜篷疾概痘瞅第娇慌秦外济堪眶帖颈摇灸拇在暇庚碳疼苯1109股票收益互换交易业务1109股票收益互换交易业务 * 6、交易流程 业务申请 客户向公司提出申请，公司对客户进行资质审查； 审查要点：净资产规模不低于3000万元，证券投资经验不少于3年； 签署主协议 客户与公司签署《股票收益互换交易主协议》； 提交交易指令 执行具体每一笔交易前，客户向中信证券提交《交易申请书》，以此下达交易指令； 中信证券接收并处理指令，执行完成后向客户提供《交易确认书》，双方确认成交要素； 追加/提取履约担保品 根据协议约定由中信定期提供估值，客户须视损益变化追加/提取履约担保品； 终止结算 互换交易终止，双方根据协议约定划付资金完成交易结算； 业务申请 签署主协议 提交交易指令 追加/提取履约担保品 终止结算 荤厘幻脖炉暇食憎艾裹歇名锨每狮麻讶粟维獭搅顽型伞搽回咖貌菏镇渝呐1109股票收益互换交易业务1109股票收益互换交易业务 * 7、履约担保 担保品种类 现金； 国债、金融债、企业债、大盘蓝筹股票等； 担保品提交方式 保证金 —— 客户在交易之前按照协议约定向中信证券的保证金账户划付足额资金； 保证券 —— 客户在交易之前在中登公司柜台办理证券质押手续； 履约担保金额 初始履约担保金额 —— 客户期初须提交的履约担保金额=互换本金规模ⅹ初始履约担保比率，初始履约担保比率多少视具体交易而定； 维持履约担保金额 —— 客户期间须维持的履约担保金额=互