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证券代码：300274 证券简称：阳光电源 阳光电源股份有限公司投资者关系活动记录表 编号投资者关系活动类别 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及人员姓名 上投摩根：赵隆隆 长江证券：张垚 国金证券：姚遥 上海星河数码：廉波、杜佳特 天风证券：李丹丹 国元证券：朱子楼、汪晓鸣、张长生 东北证券：顾一弘 中广核：胡锐 恒基伟业：曾吉庆 南京证券：马田田 温莎资本：李浩、熊琦 中资国信：史余森 景顺长城：徐超 工银瑞信：毛昆 上海乾璟投资：田君 上海沣杨资产：吴亮 中投证券：宋丽凌 深圳前海安康投资：裘一凯 上海混沌道然：陈桥 时间 2017年8月23日下午14:00 地点 阳光电源10号会议室 上市公司接待 人员姓名 董事会秘书解小勇、证券事务代表康茂磊 投资者关系活动主要内容介绍 1.预计明年国内光伏装机规模？光伏补贴明年下降如何看待？ 国家能源局出台的《关于可再生能源发展“十三五”规划实施的指导意见》，对2017-2020年的光伏电站发展规模进行了规划，共计86.5GW，每年20多GW，这其中不包括不限建设规模的分布式光伏发电项目、村级扶贫电站以及跨省跨区输电通道配套建设的光伏电站，以及张家口专项光伏建设项目，也不包括户用光伏市场。业内有机构预计明年国内整体光伏装机规模不低于30GW,乐观估计可以到40-50GW。随着光伏系统价格下降，项目经济性和投资回报率将相应提升，分布式光伏会迎来较大增长，光伏市场的发展对于补贴的依赖会越来越小，而光伏补贴的下调，可能又会出现一波抢装潮。 2.未来公司逆变器市占率会如何发展？ 逆变器行业的多轮洗牌，欧美企业的逐渐退出，市场格局已基本稳定，未来随着补贴越来越少，政策驱动将向市场驱动转变已成趋势，目前新兴市场的光伏建设已经更多考虑投资回报和性价比，得益于技术、运行效率、成本等方面的优势和海外市场快速增长，公司在国内外都获得了不错的市场份额，相信市未来公司占率仍然会进一步提升。 3.近年逆变器价格下降，公司逆变器毛利维持较高原因？ 一方面，公司强大的研发团队和每年持续大额的研发投入，形成了优秀的持续研发迭代能力，在产品质量得到保证的前提下，新产品在效率提升的同时还能有效降低成本，另一方面，部分技术、研发能力弱的企业退出市场，市场竞争格局逐步有序，市场占有率和品牌具有优势的企业将更具有溢价空间。 4.公司未来组串式、集中式出货结构？ 由于西部地区弃光限电等原因，国内电站项目在往中东部发展，中东部土地情况更适用于组串式逆变器，另一方面，未来户用项目、工商业屋顶项目越来越多，所以预计组串式逆变器占比会提升，公司是行业内最早的组串式逆变器供应商之一，已有多年组串式逆变器的研发生产和在国内外销售经验。相对而言，组串式逆变器单瓦成本高，售价高，其占比提升对公司销售额增加会将有积极贡献。 5.逆变器规划产能低于实际产量？新建成套项目是否影响毛利率？ 光伏市场近几年变动快，经过多年锻炼，公司具备了快速生产调节能力，相较设备，逆变器生产主要取决于生产组织能力和品质控制能力，这也是我们的优势和核心竞争力之一。 公司推出的成套项目方案，包含部分外购的集成设备，对毛利率会有小幅影响，但是成套项目方案可以大幅减少电站建设时间，提升项目建设效率，从而提升项目效益，提升市场竞争力。 6.储能、光伏逆变器技术差别？ 储能逆变器、光伏逆变器原先是各自独立开发，现在公司逐步在做平台化模块化工作，目前储能、光伏同样功率等级产品是共技术平台的，可有效降低研发工作量，提升产品可靠性，降低产品成本。 7.半年报中1.2GW电站项目的实际建设及收入确认情况？其中自持项目数量？屋顶项目数量？ 半年报中1.2GW电站项目为上半年并网项目，并未完全建设完成，下半年仍需继续建设，公司上半年电站系统集成业务确认收入18.3亿元，可以看出大约300多MW电站项目完成施工和并网工作并确认收入。其中计划自持电站项目100-200余MW，屋顶项目100余MW。 8.自持电站吃资金，会不会对公司资金形成较大压力？ 目前公司自持电站项目比例较低，且自持电站全部位于中东部电力消纳情况较好的地区，几乎不存在弃光限电现象，项目本身现金流情况较好，后期公司对电站自持的决策会充分结合公司资金情况进行考虑，不会盲目经营。 9.EPC竞争激励，为何公司电站业务毛利率上升？ 电站生命全周期大致可以分为四个环节，开发环节、E