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行 业 家用电器行业周报 [Table_MainInfo] 行业中报成绩陆续揭晓，喜多于忧 研 ――家用电器行业周报 究 分析师： 安伟娜 SAC NO： S1150514080002 2014 年8 月11 日 [Table_Author] [Table_Summary] 证券分析师 安伟娜 022 投资要点： anweina545@126.com  行业及公司新闻 [Table_Contactor] 1.提升消费者体验 11 家冰箱企业获UET 证书 [Table_IndInvest] 子行业评级 黑电 中性 2.顺德家电上半年出口同比降5.2% 证 白电 看好 3.美的集团首获北美市场最新准入证 券 小家电 看好 4. TCL 携手好声音娱乐化转型促“双+”战略落地 配件 中性 研 [Table_StkSuggest] 5.九阳股份上半年净利润同比增长9.69% 重点品种推荐 美的集团 增持 6.华意压缩上半年净利润同比增长39.52% 究 小天鹅A 增持  原材料价格 美菱电器 增持 报 合肥三洋 增持 原材料价格方面，上周铜周均价环比下滑0.24%，长江金属现货铜价报收 康盛股份 增持 于50305 元/吨；铝价报收于14010 元/吨，周均价环比下滑0.04%；塑料 告 价格指数环比下行0.46%。 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 0.10  市场表现回顾 0.07 上周家用电器行业指数下跌了0.9% ，同期沪深300 涨幅0.07% ，行业跑 0.04 输市场，在申万二十八个一级行业中排名倒数第二位。九阳股份、美菱电 0.01 -0.02 器、桑乐金等涨幅居前。从估值来看，截止8 月8 日渤海家电板块整体法 05/14 05/14 06/14 06/14 07/14 07/14 家用电器 沪深300 TTM 市盈率为 13.04 倍，沪深 300 市盈率为 8.77 倍，估值溢价率 48.69% ，环比前周有所下滑。 [Table_Doc] 相关研究报告 行  投资策略 业 从已经公布半年报的公司来看，尽管营收增速有正有负，但大部分公司在 上半年实现了净利润的正增长。产品结构优化、原材料价格低位运行、公 周 司转型增效等多重因素作用下行业盈利能力稳步改善。维持行业“中性” 评级。建议关注美的集团、美菱电器、合肥三洋、小天鹅A 和康盛股份。 报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 11