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300446 乐凯新材 磁条行业 保定乐凯新材料股份有限公司Baoding Lucky Innovative Materials Co., LTD保定市和润路569号募集资金运用一、产品终端应用市场集中的风险公司主营产品热敏磁票的终端应用市场主要集中在国内铁路客运领域，2012年、2013年和2014年，公司热敏磁票全部销往中国铁路总公司下属印刷企业，销售金额分别为9,488.82万元、14,293.93万元和17,104.09万元，产品的终端应用市场较为集中。热敏磁票产品主要为我国新一代铁路客运自动售检票系统提供票务支持，鉴于其对自动售检票系统平稳、高效运行的重要性，终端客户为保证铁路客运稳定运营，通常不会轻易更换票务产品供应商，与公司的合作往往具有稳定、长期的特点。虽然长期稳定的合作关系使公司的销售实现持续增长，但如果未来铁路客运市场对公司主营产品需求发生重大变化，将对公司收入的稳定性产生较大影响。如果中国铁路总公司及其下属企业大幅减少向公司下达订单，公司的经营业绩将会受到严重的不利影响，不排除出现上市当年业绩波动、下滑、营业利润比上年下滑50%以上的可能。二、市场竞争的风险在国内市场上，公司是国内首家同时从事磁记录材料和热敏记录材料研发、生产和销售的企业，占据国内磁条产品近半数市场份额，并为热敏磁火车票的首家供应商，在国内磁条、热敏磁票领域处于领先地位。虽然与国内竞争对手相比，公司在技术水平、生产成本、市场地位等方面都具有较大的竞争优势，但是不排除其他企业加入竞争，从而可能导致市场竞争日益激烈。在国际市场上，尽管信息记录材料市场容量巨大，公司也不断通过技术积累与资金投入逐步扩大业务规模和市场占有率，但与国外同行相比，公司在资本实力、研发能力、产品品牌等方面略显不足，面临着国外产业巨头较大的竞争压力。三、EMV迁移政策的推行导致磁条市场需求下降的风险EMV迁移是指按照EMV规范将银行卡从磁条卡向智能IC卡转换的过程，其目的是在金融IC卡支付系统中建立卡片和终端接口的统一标准，使得在此体系下所有的卡片和终端能够互通互用，该技术的采用将大大提高银行卡支付的安全性，减少欺诈行为，以有效防范诸如制作和使用假信用卡、信用卡欺诈、跨国金融诈骗等各种高科技手段的金融犯罪。EMV规范于1996年首次发布，各国际组织根据自身需要，在EMV规范的基础上制定了本地化的芯片卡标准。《中国金融集成电路（IC）卡规范》（PBOC标准）即是中国的IC卡转移技术标准。从全球范围看，欧洲、亚太部分国家已基本完成EMV迁移，美洲地区进展相对缓慢。我国的EMV迁移工作主要随着中国人民银行颁布和更新PBOC标准而不断推进，根据中国人民银行于2011年3月发布的《中国人民银行关于推进金融IC卡应用工作的意见》，自2015年1月1日起，在经济发达地区和重点合作行业领域，商业银行发行的、以人民币为结算账户的银行卡应为金融IC卡。EMV迁移政策的实施将导致银行卡用磁条的需求呈现下降趋势，并可能影响公司未来营业收入。 四、产品价格下降的风险报告期内，公司主营产品热敏磁票均销往中国铁路总公司下属印刷企业，公司与该等印刷企业签订了长期销售合同。随着热敏磁票市场规模的不断增长及潜在竞争对手的进入，下游客户议价能力将进一步提高，如果未来热敏磁票产品价格出现下降且公司未能采取降低成本等措施应对，则公司毛利率水平将出现下降，并对公司盈利水平产生影响。五、人力资源管理风险作为知识密集型企业，优秀的人才是公司实现可持续发展最为重要的资源。经过多年发展，公司培养了一大批对本公司发展至关重要的技术人才、服务人才、市场营销人才和管理人才，建立起了技术领先、经验丰富、团结合作的技术、销售与管理团队，这是公司竞争力的重要来源。随着公司业务规模扩大、技术更新速度加快及市场需求不断升级，特别是上市后募集资金投资项目的逐步实施，公司迫切需要引进、培养更多高水平人才以满足本公司发展的需求。公司如果不能有效地稳定人才，导致核心研发人员、服务人员、管理人员流失或者无法及时引进所需人才，则可能无法满足本公司业务发展的需要，对本公司经营产生不利影响。六、业务规模扩大导致的管理风险公司已经建立起比较完善和有效的法人治理结构，拥有独立健全的产、供、销体系，并在过去管理经验积累的基础上，制订了一系列的规章制度，实际执行中运作良好。但随着本公司业务的不断发展以及首次公开发行股票募集资金投资项目的逐步实施，本公司资产规模、人员规模、经营地域都将迅速扩大，组织架构和管理体系亦将趋于复杂。如果公司不能根据业务发展状况及时调整管理理念、管理方式、组织架构并提高管理人员素质、吸引到数量足够的并符合需求的管理人员，将可能对公司的经营效率和盈利水平产生不利影响。七、技术人员流失和主要技术失密的风险信息记录材料行业属于知识密集型产业，相