餐饮行业享受于食带来的喜悦.PDFVIP

新三板 行业研究报告 餐饮行业 2017 年7 月14 日 餐饮行业：享受于 “食”带来的喜悦 核心观点：  餐饮作为民生中最重要的一环，却长期以来并不受资本市 推荐 （首次） 场青睐，主要是餐饮企业存在财务状况不透明、门槛较低、 食品安全风险大、盈利能力不稳定等情况，进而往往无缘上 市，资本退出路径不清晰；而近期广州酒家 （603043.SH） 行业数据 成功上市，成为了八年来首家成功 “破冰”的餐饮企业。  餐饮行业作为传统行业，如今又呈现出了一些非常显著的 挂牌企业数量 21 做市转让家数 2 特点，如具有很强的区域性差异、需求变化极快、消费者忠 协议转让家数 19 诚度较低、对品质要求高、口碑作用较强等等。 进入创新层家数 1  目前我国已经出台了多项法律法规来强化对餐饮企业的监 数据日期：2017.07.14 管，尤其是《中华人民共和国食品安全法》的出台，其被称 为“史上最严”的食品安全法，使得政府对食品安全的监管 又上了一个新的台阶。 研究员  当前我国餐饮行业市场规模已经超过3 万亿元，占GDP 总 量达到 4%以上，市场空间极大；但同时市场格局又异常分 研究员：王晨 散，限额以上的企业餐饮收入仅占约30%，且当前仍未出现 电话 类似于美国麦当劳这样的巨头类企业。 邮箱：wangchen@  人口增长和城市化推进是行业发展的两大驱动因素，为餐 饮业供给和需求双方面增长；另一方面，随着居民收入的增 研究助理：伏丹丹 电话 长，消费者对于餐饮消费的观念也在不断变化。而餐饮企业 邮箱：fudandan@ 的战场也从线下发展到了线上，餐饮O2O 的发展热火朝天。  我国餐饮行业发展趋势来看，随着 “八项规定”出台，中高 端餐饮面临巨大挑战；而大众连锁化餐厅却大行其道，其可 以满足消费者对于个性化、健康化的需求，因而受到追捧。  相比美国，我国现在仍然缺乏巨头类餐饮企业，在A 股上市 的餐饮企业仅有 3 家；而部分企业转战港股或新三板，以 “呷哺呷哺”为代表的优质连锁大众餐饮企业也受到了市 场的青睐。  风险因素：人口增量不及预期风险；经济下行带来的消费水 平下降风险；食品安全风险；原材料价格上涨风险。 天星资本研究所 目录 餐饮：被资本市场忽视的民生行业 3 1.餐饮行业产业结构 4