动力煤期货合约简介(2013年9月).pptx

新品种动力煤期货培训;-2-;-3-;由于煤化程度不同，褐煤、烟煤和无烟煤的特性和用途也随之不同，其中作为产生热力用途的动力煤主要来自于烟煤;我国的煤炭消耗主要集中在四个行业，其中动力煤集中应用在火力发电和热力行业;动力煤特性的六大主要指标之热值、挥发分;动力煤特性的六大主要指标之灰分、硫分;动力煤特性的六大主要指标之水分、灰熔点;煤炭需要经过开采、洗选、混配等工序环节才能最终成为商品煤;我国动力煤主要产自华北和西北地区，而消费地区主要集中在东部和南部沿海经济发达地区;我国动力煤的运输方向是“北煤南运”和“西煤东运”，以铁水联运为主从西北到东南呈扇形分布;动力煤属于级差定价商品，依据热值的不同等级，优质优价，低质低价，且国际国内动力煤计价方式不尽相同;作为一种大宗散货，由于其单批次数量巨大及非均质性特征，动力煤数质量无法像离散货物一样准确计量;依据煤炭不同物流方式及所承担物流费用不同，煤炭也有多种价格方式，包括坑口价，车板价，装船平仓价等;2012年底，随着煤炭供应形势的日益宽松，国家发改委发布文件，电煤价格实现并轨，实行多年的电煤价格双轨制被取消;影响动力煤市场价格的因素有很多，主要取决于基本面因素;环渤海指数价格已成为国内煤炭交易及印尼等国家煤炭对中国出口的一个较为重要的定价依据;黄金十年一去不复返，未来一段时间将持续产能过剩;“去库存化”转变为目前的“去产能化”阶段，能源需求形势不乐观;第一个低于：随着节能减排的日渐深入，电力需求增速将低于GDP增速;第二个低于：随着电源结构的不断改善，火电增速将低于电力增速;第三个低于：随着机组效率的不断提高，电煤消耗增速将低于火电增速;未来影响动力煤价格走势的六大重要因素;1、清洁能源：影响动力煤价格走势的重大负面因素;2、特高压电网：深刻影响和改变煤炭消费的地域分布及物流格局;3、进口煤：从引狼入室到与狼共舞;4、极端天气：短期内需求的剧烈波动;5、新型煤化工：燃料到化工原料的转变;6、资源税：煤炭成本增加;交易单位 ;1. 交易单位：200吨;2. 最小变动价位：0.2元/吨完善价格发现功能。高频、连续，增强价格发现准确性。 ;秦皇岛港5000/5500千卡/千克动力煤船板价格 ; 3. 涨跌停板与保证金：±4%价幅对应5%保证金 （1）±4%的停板够用（2009—2013年5月215个平仓价格数据，每周公布一次）。 （2）5%的保证金利于提高资金使用效率。 ;4. 合约交割月份:1-12月;5.基准交割品、替代品及升贴水;民用煤;规定指标选择;基准品、替代品及升贴水设计;秦皇岛港不同发热量动力煤平仓价差异 单位：元/吨 ;替代品升贴水：;;品种难点——质量不稳定，易“掉卡”;6.交割方式：动力煤期货实物交割采用车（船）板交割和厂库仓单交割;（2）动力煤适合车（船）板交割 车（船）板交割与现货市场一致，符合流通惯例； 能够科学检验动力煤质量、数量，降低交割纠纷发生概率。;（3）引入厂库仓单交割作为车（船）板交割的有益补充 有效扩大期货市场覆盖面； 满足不同参与者的差异化需求； 增强动力煤期货市场金融属性。 安全阀;7.最后交易日：交割月份的第5个交易日 动力煤采用车（船）板交割和厂库仓单交割。在车（船）板交割过程中，交割持续时间比现有品种长，同时又要保证交割月完成交割，因此，将最后交易日确定为合约交割月份的第5个交易日，比现有品种提前了5个交易日。;Company Logo;谢谢！