计量经济学论文(eviews分析)_黄金价格影响.doc

用回归分析了解黄金价格的影响 摘要： 本文主要通过对影响黄金的主要因素变量化后，运用一元线性回归模型对黄金的价格的影响进行简单的回归分析，看黄金价格是否与所列变量有关，如果有关，则存在何种关系。 参考文献： 黄金价格影响因素解析 /view/34d3580a79563c1ec5da716c.html 2.《黄金价格影响因素的实证分析》—顾涛 刊名：中国集体经济 3.《黄金价格影响因素与中期定价模型研究》 文献综述： 目前通涨情况下如何进行保值？投资黄金已经成为首选。但如果不了解黄金的价格走势及其影响因素而盲目投资，往往不能达到保值的目的，反而还会造成亏损。那么影响黄金价格的因素有哪些呢？ 1.供求关系 供求关系是影响黄金价格长期走势的重要因素。每年的矿产金产量稳定在2500吨左右，仅占到社会存量15万吨的1.67%，所以供需之间的变化不会引起黄金价格的短期剧烈波动。美元对黄金市场的影响主要有两个方面，一是美元是国际黄金市场上的标价货币，因而与金价呈现负相关；另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具。原油价格一直和黄金市场息息相关，其原因是黄金具有抵御通货膨胀的功能，而国际原油价格与通胀水平密切相关，因此，黄金价格与国际原油价格具有正向运行的互动关系。例如2005年四季度，由于美国飓风的影响，导致国际原油价格大幅上涨，推动国际金价大幅上扬。国际重要股票市场在通常情况下，黄金与股市也是逆向运行的，股市行情大幅上扬时，黄金价格往往是下跌的，反之亦然。但由于我国内地股市是相对封闭的，黄金价格的涨跌与内地股市行情并没有多大的关联度，而是与境外一些重要的股票市场（如纽约股票市场）有较强的关联度。2.建立多元线性回归模型： G=C(1)+C(2)*U+C(3)*O+C(4)*I+C(5)*SP+C(6)*RS+C(7)*RL+C(9)*GDP+E 其中E 为残差项。 用EVIEW6.0进行参数估计，报告单如下： Dependent variable:G Method：Least Squares Date:/12/13 Sample:1985 2009 Included observation:25 3.对模型的初步分析： a.对模型拟合度分析：从报告单可以看出，R-squared为0.9，模型拟合度在90%左右。 b.对变量的显著性分析：在t检验中，截距项参数、RS的参数并不显著。可能为0。但要判断是否为0，还要对残差和变量进行检验。 c.对模型显著性分析F检验中，F统计量值为22，大于显著水平为5%的临界值，说明模型显著。对多个解释变量的模型，若OLS法估价的R2与F值较大，但t检验值较小，则说明各解释变量对Y的联合线性作用显著，但各解释变量间存在共线性而使得它们对Y的独立作用不能分辨，故t检验不显著。 d.对模型的残差项分析： 异方差检验：进行怀特异方差检验，如图： 由图知Obs*R-squared统计量为16.74，概率值大于0.05，说明不存在异方差。 自相关检验：由报告单知DW值为1.33，不一定存在自相关。再对残差进行BG-LM 2阶检验，如图： P(Obs*R-squared)为0.187，大于0.05的显著水平，所以不存在自相关。 e.对变量进行分析： 变量多重共线性检验： 由相关系数矩阵知：1.GDP与RL、RS和SP存在明显的线性相关性。可以看出GDP与利率存在线性负相关，与股票市场存在线性正相关。因为GDP是反映国家经济的一个重要指标，因此，国家为了刺激经济，货币政策往往比较宽松，利率比较低，此时国家经济发展，GDP加速上升，带动股市上扬。 2.RL与SP存在明显的线性相关性。由股票理论价格=股票收益/利率知道利率与股票价格存在负相关。 由于存在多重共线性存在，导致OLS下估计量的非有效、变量显著性检验失效和模型预测 失效，因此必须克服模型多重共线性，对模型进行修改。 4.对模型多从共线性的模型修正： 前面已经大致检测出存在多重共线性的解释变量，分别是RS、RL、SP、GDP。对这些解释变量进行逐步回归： GDP： RL: RS: SP： Dependent variable:G Method：Least Squares Date:/12/13 Sample:1985 2009 Included observation:25 可以看出RL的逐步回归中t检验最显著；R2检验值为0.881，在四个检验中最好；且WD值为1.298，在四个检验中表示残差存在一阶自相关可能性最低。因此模型应采用 G=C(1)+C(2)*U+C(3)*O+C(4)*I+C(5)*RL+E的形式。 5.对修正后的模型进行检验如图： 怀特检验中P值大于0.05，说明不存在残差项异方差。 BG