第一章货币与货币供求理论.pptVIP

三大悖论将戳穿比特币泡沫 ？ “限量”？ “限量”赋予比特币生命，但很多模仿者正在产生。据媒体报道，目前全球已有坐标币(gridcoin)、萤火虫币(fireflycoin)和宙斯币(zeuscoin)等80多种 “仿比特币”。 各种仿比特币发行量大致稳定以后，相互之间的比价(汇率)初期将十分混乱，此后套利者会将差价抹平。届时它们本质上变成了同一种货币，只是名字不同而已。 从这个角度来说，比特币没有真正的数量上限，总发行数量的限制不构成它值得珍藏的核心理由。 货币非国家化，是自由主义经济思想家们一个古老的梦想。但只要人类生活的核心组织者还是政府，这个梦想就很难落地生根。在看得见的将来，私人货币只能是边缘性和娱乐性的。 老师：企业家要长久，做大做强，百年。金融家在道德上是值得怀疑的，要流动性，看钱。不买基金，基金经理谁给钱多去哪里，半年换一个单位。 质疑高盛，没有道德，就为了把财富做大。 货币的度量 一、货币层次划分的依据 货币层次的划分指货币存量（货币供应量）的划分 依据：不同资产的流动性（Liquidity） 流动性是指以较小的代价转化为现实购买力的便利性。流动性的大小取决于： ①将其转换为现实购买力所需的时间或难易程度 ②买卖资产的交易成本及转换成现实购买力的机会成本。 交易成本与机会成本越大，资产的流动性就越小（股票的流动性比债权低。风险越大，流动性越低。） 　　 货币的度量 二、货币层次的一般划分 1.第一层次：狭义货币 M1=C+D C (Currency)指流通中的通货，包括硬币和纸币;D（Demand Deposits）支票存款。表示活期存款（非个人活期，企业签发的支票），指可以签发支票的存款类别。M1是狭义货币供给量，是央行调控的主要目标之一 2.第二层次：广义货币 M2=M1+S+T S（Savings）表示银行储蓄存款（不能签发支票的活期和定期储蓄存款，包括居民活期存款）;T （Time Deposits）表示定期存款（单位具有定期性质的活期存款。长期不用的钱），一般是指有利息的短期存款 M1和M2的差额称为“准货币”（中国M1增长慢，M2增长快，不愿消费） 3.第三层次：M3=M2+Dn Dn (Non-bank Financial Institution’s deposits)非银行金融机构的存款（保险公司，证券、基金公司。保费流动性差，不能直接贷。需存到商业银行，银行贷） 4.第四层次：M4=M3+L（L指银行和非银行金融机构所有的短期信用工具。（汇票，有有效期，流通受限制，有人不接受，需要承兑。1、贴现：把汇票卖给银行。抵押贷款。2 背书。汇票转给谁签字盖章，供货商可以把东西给你。收款的权利证书，赊销时候。） 货币的度量 三、我国货币层次口径的划分（2011年） MO=流通中现金（中国人对现金情有独钟，国外没有M0） M1=MO+企业活期存款+机关团体存款+农村存款+个人持有的信用类存款（个人借记卡，用卡替代支票） M2=M1+城乡居民储蓄存款（存折，不是卡）+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款（外币在中国不是最终结算手段，变现成本）+信托类存款+证券客户保证金存款+住房公积金中心存款+非存款类金融.机构在存款类金融机构存款（变现较慢） M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等 讨论：哪一个层次的货币层次更重要呢？ 短期内，M1 和 M2变动方向可能并不一致(如下表所示). 结论：货币供应量的选择对政策制定者来说是至关重要的 美国M1 和 M2的增长率（1960–2008） Sources: Federal Reserve Bulletin, p. A4, Table 1.10, various issues; Citibase databank; /releases/h6/hist/h6hist1.txt. 2014年1月金融统计数据报告 一、月末广义货币增长13.2%，狭义货币增长1.2% 1月末，广义货币(M2)余额112.35万亿元,同比增长13.2%，分别比去年末和去年同期低0.2个和2.7个百分点；狭义货币(M1)余额31.49万亿元,同比增长1.2%，分别比去年末和去年同期低8.2个和14.1个百分点；流通中货币(M0)余额7.65万亿元,同比增长22.5%。当月净投放现金1.79万亿元。 二、当月人民币存款减少9402亿元，外币存款增加316亿美元 1月末，本外币存款余额106.39万亿元，同比增长11.4%。人民币存款余额103.44万亿元，同比增长11.3%，分别比去年末和去年同期低2.4个和4.7个百分点。当月人民币存款减少9402亿元，同比少增2