万科A中期财务报表分析.docVIP

 万科A2009年中期财务报表分析 一、总体情况分析 2 二、资产负债分析 2 1、资产结构与变动分析 2 2、流动资产结构与变动分析 2 3、固定资产结构与变动分析 3 4、应收款项结构与变动分析 4 5、存货变动分析 4 6、长期投资结构与变动分析 4 7、资本结构分析与变动分析 5 8、流动负债结构与变动分析 5 9、长期资本结构与变动分析 6 三、利润分析 7 1、利润总额情况分析 7 2、营业利润情况分析 7 4、收入构成情况分析 7 5、成本费用结构分析 8 6、营业成本分析 8 7、期间费用分析 9 8、经营风险分析 9 四、现金流量分析 10 1、现金流量表整体分析 10 2、现金流入结构分析 10 3、现金支出结构分析 11 4、现金流入流出比分析 12 五、财务指标分析 13 1、财务效益状况分析 13 2、资产运营状况分析 13 3、偿债能力状况分析 13 4、发展能力状况分析 14 5、现金能力状况分析 14 六、特殊指标分析 15 1、Z计模型分析 15 2、资运资产模型分析 15 3、财务危机预警判别分析 15 4、资金链情况分析 16 一、总体情况分析 万科A总股本为109.95亿，其中流通股为93.92亿。最新分配预案为公开增发A股。最新财务指标为：每股收益0.07元，每股净资产2.97元，净资产收益率2.35%，主营收入增长率27.56%，净利润增长率7.05%，每股未分配利润0.63元。最新股东人数为865,153人，人均持股为12,708.98股，人均持股变动17.82%。 最新市场估值指标分别是，市盈率为89.36、市净率为56.93、市现率为92.44、市售率为58.69、PEG为85.20；而同期行业均值分别为49.37、45.67、51.77、25.41、83.80。 二、资产负债分析 1、资产结构与变动分析 2009年06月，万科A资产总额为12,451,992.87万元，其中流动资产为11,880,877.65万元，占比为95.41%，流动资产占比很高，它的盈利能力和周转效率对公司的经营状况起决定性作用；长期投资为283,974.30万元，占比：2.28%；固定资产为140,238.50万元，占比为1.13%；无形资产及其它资产为146,902.43万元，占比：1.18%，。而上期上述指标分析别为95.75% 、2.46% 、0.94% 、0.85% 。 资产结构及变动表 项目万元 2008年06月 2009年06月 新增% 2008年占比% 2009年占比% 流动资产 10,638,431.55 11,880,877.65 11.68% 95.75% 95.41% 长期投资 273,304.85 283,974.30 3.90% 2.46% 2.28% 固定类资产 104,010.65 140,238.50 34.83% 0.94% 1.13% 其它长期资产 94,377.14 146,902.43 55.65% 0.85% 1.18% 资产总计 11,110,124.18 12,451,992.87 12.08% 100.00% 100.00% 净利润 102,128.63 109,077.81 6.80% --- --- 总资产收益率 2.00% 2.00% 0.00% --- --- 资产总额比上期增加1,341,868.68万元，增长率为12.08%。资产总额增加的原因如下：流动资产增加1,242,446.10万元，长期投资增加10,669.44万元，固定资产增加36,227.85万元，无形资产及其它资产增加52,525.30万元；相比较而言，流动资产大幅增加，增加11.68% ，长期投资有所增加，增加3.90% ，固定资产大幅增加，增加34.83% ，无形资产及其它资产大幅增加，增加55.65% 。 由此可见，从企业资产数量来看，长期资产、流动资产都较上期增加，长期资产增加的速度快于流动资产，资产总额增加，长期资产的比重增加，企业调整了资产构成的结构。从资产的质量来看，资产总额增加，净利润增加，资产增加的速度与净利润相同，总资产净利率保持不变，企业资产从质量上与上期相同，新增资产并没有带来过多的新利润。 2、流动资产结构与变动分析 流动资产总额为11,880,877.65万元，其中货币性资产(货币资金+交易性金融资产)为2,688,042.35万元，占比22.62%；应收票据为0.00万元，占比0.00%；应收款项(应收账款+其他应收款+预付账款)为776,255.37万元，占比6.54%；存货为8,416,579.93万元，占比70.84%，存货占比很高，它的质量决定了流动资产的质