2017 年房地产行业运行半年报.PDFVIP

2017 年房地产行业运行半年报 2017 年房地产行业运行半年报 摘要：  2017 年上半年，房地产调控政策再次升级，调控思路逐渐向更长期更全面的方向转变， 强调坚持政策连续性稳定性、加快建立长效机制；在四月土地新政后，土地供给因城施 策，热点城市土地供应增加，预计土地溢价率将缓慢下行。  开发投资方面，受一线与核心二线城市限购限贷限价等政策导致房企新开工意愿不足、 投资规模占比较大的普通二线与三线城市销售状况良好带动投资热情较高的影响，预期 2017 年下半年房地产开发投资增速将保持稳中略跌状态。  前期去库存政策作用下，全国房地产市场去库存取得一定效果，政策导向将城市库存与 土地供应结合，预计库存将保持平稳或小幅下降。  预期未来6~12 个月新建住宅价格指数增速仍将保持相对低位状态，2017 年下半年房地 产销售增速将有所放缓，2018 年下半年出现销售高峰。  2016 年，受益于良好的市场环境，售房现金流入持续增长，经营活动净流量大幅改善， 货币资金规模明显上升；发债房企大部分项目运营能力与盈利能力有所改善。但受土地 成本增高的影响，净利润同比增幅远低于营业收入增幅；市场分化背景下，房企分化明 显，龙头与中小型企业差距扩大；预计未来行业集中度不断提升。  2016 年，样本房企债务规模大幅上涨，但行业整体杠杆水平有所下降，债务长期化趋 势明显；短期与长期偿债能力均有所优化。 1 2017 年房地产行业运行半年报 一、行业政策与运行状况 2017 年上半年，房地产调控政策再次升级，主要出台了一系列相关政策，房地产市场 再度走入偏紧的调控期 表 1 自2016 年 “十一假期”以来主要房地产调控政策 年份 调控政策 2016 年 “十一 2016 年 “十一假期”期间，全国一线及重点二线合计21 个城市陆续颁布各地的房地产市 假期” 场调控政策，从限购、限贷与限价三个方面进行调整 上海、深圳、天津、武汉、杭州、成都、郑州等等热点一二线城市进一步升级调控政策， 2016 年11 月 加强限购限贷 证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第4 号，禁止私募产品投资不符合监 2017 年2 月 管规定的委托贷款贷款、嵌套投资信托加护、明股实债受让房地产开发企业股权等 2017 年3 月以来一、二线城市以及一线周边的热点三线城市密集出台新一轮调控政策， 2017 年3 月 本次调控以预防性动机为主，从限购、限贷等政策工具降低房地产泡沫 住建部和国土资源部联合签发《关于加强近期住房及用地供应管理和调控有关工作的通 2017 年4 月 知》，从用地层面严防高价地扰乱市场预期 5 月，北京房贷利率提高，首套房贷基准利率，二套房贷1.2 倍基准利率；6 月，北京个 2017 年5~6 月 别银行首套房贷1.1 倍基准利率，多地银行房贷利率继续上浮 我国首部住房租售法规已公开征求意见：租售同权开始进行地区试点；北京市住房和城 2017 年7~8 月 乡建设委对《北京市共有产权住房管理暂行办法》、《关于印发北京市共有产权住房规 划设计宜居建设导则（试行） 的通知》公开征求意见 资料来源：联合评级搜集整理 去杠杆防止金融泡沫成为政府的主要工作内容，继续坚持因城施政；政策周期与货币 周期的不同步，预计房地产调控