混合所有制改革，PE资本“等风来”.pdfVIP

{穆 2i0 稳{ 卜lnanC}na ● 来自清科集团报告 l ： ∥一 i PE capitaliswaiting forpracticalstep ofthem ixed ownershipreform 混合所有制改革，PE资本 “等风来 中共十八届三中全会通过的 《关于全面深化改革若干重大问 题的决定》提出：“要积极发展混合所有制经济”、 “允许更多国有 经济和其它所有制经济发展成为混合所有制经济 、允许混合所有 制经济实行企业员工持股”等 ，此后 ，发展混合所有制经济已成 为国企改革的探索主流。然而在实践过程中，很多国有资本、民 营资本共同参股的混合所有制企业 ．国企持股 比例相对较大 ，从 而导致民营资本丧失话语权 ，市场机制无法充分发挥作用。鉴于 此背景下 ，清科研究 中心近期发布的 ((2014年中国混合所有制改 革研究报告》，将从国企改革的基本路线切入 ，剖析混合所有制改 革的性质、目的、根本方向以及西方所有制经济的理论性与实践 性 ：同时分析 中国混合所有制改革基本路线 ，着重解析民营经济 及VC／PE机构参与改革的机会及方法，并从不同行业中甄选国企混 合所有制改革案例进行分析，最后提出混合所有制改革中尚存在 的不足及未来发展展望 ，以期为VC／PE机构及企业未来参与混合所 有制改革提供借鉴 中国混合所有制探索历程：2013-~r- 发展 的重要实现形式是混合所有制经 昔 口i：1璃 {日 厶 Ri~ ±Il驭 潼 工171卫Z-Jp 济。 自改革开放 以来，在中央政府颁 重点地区混合所有制发展亮点：国 布的重要改革文献中，通过对关于混 资比例不设下限、民资可进入多领 合所有制经济的论述的梳理 ，可以总 域 允许员工持股等 结出国家对混合所有制经济的认识是 逐步深化的。 上海地区——民资可控股 中国一直在探索公有制经济 (特 目前上海 已经基本形成 以混合所 别是国有制经济)与市场经济兼容的 有制经济为主的发展格局 ，但仍存在 有效途径 ，1993年 中共十 四届三 中全 国有股 比例过高、企业经营机制不够 会确立 中国经济体制改革 的 目标是建 灵活、集 团公司改革不到位等 问题 。 立社会主义市场经济体制 ；1997年 中 针对此情况，20l4年7月7目，上海市 共十五大确立了公有制为主体、多种 政府于印发 关于推进本市国有企业 所有制经济共同发展是中国社会主义 积极发展混合所有制经济的若干意见 初级阶段的基本经济制度 ；截至2013 (试行)》(以下简称 “意见”)。 《意 年，中共十八届三中全会则首次明确 见》提 出要优化 国有企业股权 比例结 以公有制 为主体 、多种所 有制共 同 构 ，其 中，对于一般竞争性领域 的国 51 BACKGR0UND 背景透税’ 有企业 ，按照市场规则 ，根据发展实 没有任何的限制 ，因此 ，民资所持股 持有较高比例 的股权。而本企业员工 际，有序进退、合理流动 ；在加快开 份