管理期货基金迈入春秋战国时代.pdfVIP

管理期货基金迈入春秋战国时代 口好买基金研究中心 王梦丽 近两年，A股市场总体处于下趺趋势， 在2013年，早些年 CTA基金主要以 “代客 上证指数持续在 2000点附近徘徊，甚至在 理财”的形式出现。近年来，随着公募专户 2014年 3月三度失守2000点大关。与 2013 和公募子公司发行渠道的放开以及期货资管 年相 比，2014年的A股市场呈现出更加疲 的发展，CTA基金逐渐阳光化并进入 中国投 软 的态势，上证指数从 2013年 1月4 日的 资者的视野。从图1可以看出，从2012年开始， 2276点下跌到2014年 7月 8日的2064点， CTA基金规模呈井喷式发展态势。另外 ，专 下跌约 9％。 注于做 CTA基金的私募公司逐渐发展壮大， A股市场的持续低迷使得很多纯股票型 投资策略也越发多元化。 基金产品表现不佳，投资者未取得较好的收 事实上，CTA基金这两年的高速发展和 益。在此背景下，一些新型的不单纯依赖股 A股市场的低迷状态是分不开的。之前不少 票市场的对冲基金脱颖而出，而其中尤以管 投资股票基金的投资者开始转投CTA基金， 理期货 (CTA)基金的表现最为突出。据好 就是 CTA基金发展的一个很好的见证 。 买基金研究中心对近年来成立的所有 CTA 此外，由于CTA基金主要投资于期货、 基金所做的数据统计，2013年可谓是 CTA 期权市场，能够做到T+0交易，而这是股票 基金的发展元年，从 2013年至今共发行了 市场做不到的。随着期货市场新品种的推出， 136只CTA基金 (如图 1所示)。 CTA基金会有更多的机会。比如2014年下半 年或将推出的中证 500指数期货产品将拓宽 多因素推动国内OTA基金异军突起 CTA基金的交易品种。此外，由四大交易所 CTA基金起源于 1949年，随着期货交 作为股东单位发起、即将成立的原油期货交易 易品种的不断扩展和量化技术的发展 ，已成 所对 CTA基金来说也是一个很好的机会。 为全球对冲基金中一个比较大的种类。在 国 控制风险的方法各不相同 际对冲基金中，CTA基金数量约 占10％，总 规模约 3000亿美元，在过去十年增长了8倍 由于CTA基金主要投资于期货市场， 左右。 被很多投资者冠上了高风险的 “帽子”。但 CTA基金在我国真正被投资者所熟知是 并不是所有的CTA基金都属于高风险产品， 74 FortunePlaza 理财广场 也