大地和831385教学方案提供商.PDF

新三板证券研究报告 大地和 （831385） 极具竞争力的新能源汽车驱动电机系统专业服务商 基本数据 财务指标 教学方案提供商 2016 年12 月6 日 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 收盘价(元) 31.90 营业收入 7581.44 31920.22 49476.34 69266.88 96973.63 总股本(万股) 5140 (万元) 流通股本(万股) 1820 净利润 530.81 6303.64 11446.21 15096.52 20098.17 总市值(亿元) 16.34 (万元) 每股净资产(元) 16 毛利率 （%） 73.78 42.76 41.11 41.11 41.11 PB(倍) 2.03 净利率 （%） 7.00 19.75 23.13 21.79 20.73 ROE （%） 9.03 63.69 30.88 28.14 28.21 投资评级：买入（首次） EPS(元) 0.27 3.06 2.23 2.94 3.91 流动性评级：BA 深圳市大地和电气股份有限公司是中国宝安集团控股的一家 致力于永磁电机、异步电机及其控制器的研发、生产与销售一体 的高新技术企业。公司拥有永磁同步系统(电机及控制器)和交流异 步系统(电机及控制器)的完全自主知识产权，在电动车辆用永磁同 步电机、交流异步电机及其驱动系统的研发和批量化生产方面积 累了丰富的经验，在国内同行业中处于领先水平。 新能源汽车产销两旺，电机需求旺盛。2015 年我国新能源汽 车产量37.9 万辆，同比增长4 倍，新能源汽车产量渗透率达1.35%。 未来五年，在基数不断提高的基础上，新能源汽车产量仍将快速 增长。目前我国新能源汽车的市场需求还未得到大量释放。随着 产业技术的成熟以及充电站、充电桩等配套基础设施的不断完善， 未来我国新能源汽车市场加速发展的态势有望持续。由于电动汽 车产销的快速增长，电机及电控系统的需求迎来爆发式增长机遇。 开拓新领域，实现产业的横向布局。2016 年上半年，公司与 充电技术提供商深圳英飞源技术有限公司投资设立深圳市大源高 科有限公司，布局充电设备领域。此次产业的横向布局，有望为 公司拓展新的业务增长点。 李菲菲 盈利预测 lifeifei@ 预测公司 2016~