现代化支付体系对银行流动性及货币政策影响的实证分析.pdfVIP

专 稿 2008年第1期 现代化支付体系对银行流动性 及货币政策影响的实证分析 查全亚 摘要：本文以江苏省的经济发展现状为基础，通过深入挖掘现代化支付体系的信息 资源，探索现代化支付体系建成运行与银行体系流动性和货币政策传导之间的联系，旨 在通过这一相关性研究，为加强银行资金流动性管理，提高货币政策实施效率提供准确、 及时的决策信息。 ， 关键词：支付体系 银行流动性 货币政策 中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1009～1246(2008)-oo13—04 安全、高效的现代化支付体系是经济金融体 式的影响 系的重要组成部分，对于畅通货币政策传导、密 所谓流动性，是指银行能够随时应付存款人 切各金融市场有机联系、加速社会资金周转、提 提取现金和资金清算、满足必要付款的能力。从 高资源配置效率、防范金融风险具有重要的意 保证支付的角度讲，银行的流动性一般指资产流 义。我国建立支付体系的政策目标是为社会经济 动性和负债流动性。从经营角度看，商业银行保 提供以中央银行货币和商业银行货币为支付手 持流动性的方法，一是保持资产流动性，二是通 段的、安全高效的支付系统，通过追求效率与安 过向中央银行借款：同业拆借、金融市场融资、吸 全目标，服务于金融稳定和货币政策的实施。近 收存款等方式获得。商业银行流动性与其支付清 年来伴随着现代化支付体系的建成，新的清算方 算能力密切相关。由于传统的支付清算系统，如 式、系统不断出现，加快了资金周转速度，为中央 电子联行系统，对资金清算数据采取批量而非连 银行进一步加强货币政策传导、维护金融稳定发 续、实时的监控处理，大部分银行对流动性采取 挥了重要的作用，有效支持了货币政策的实施和 粗放式管理，各商业银行把流动性管理的重点放 金融市场的资金清算。现阶段，一方面银行资金 在做好日末的头寸控制。现代化支付系统建成运 流动性充沛，另一方面在现代化支付系统建成后， 行后，小额支付系统(净额结算系统)采取延迟净 部分银行分支机构在日间资金清算过程中，时常 额清算模式，大额支付系统(全额实时结算系统) 会出现清算账户流动性不足。如何在现代化支付 采取逐笔实时清算模式，资金的清算速度和效率 体系环境下保持最适合的流动性，避免因支付清 大大提高。同时，系统对商业银行流动性管理的 算环节发生的问题引发支付瓶颈，对建立高效的 要求也相应提高，不仅大大提高了对商业银行资 货币政策的传导机制和提高商业银行的经营管 金头寸控制的时间要求，还要求商业银行必须动 理水平十分重要。 态地、实时地管理资金头寸。 一 、 现代化支付体系对银行体系流动性及货 (二)现代化支付体系对银行资金使用效率 币政策的影响 的影响 (一)现代化支付体系对银行流动性管理模 现代化支付体系的建成提高了银行业金融 专 稿 机构的流动性和资金使用效率。对于支付系统的 持金融市场资金清算的重要手段。金融市场资金 直接参与者来说，清算账户物理上集中摆放在国 清算的重要特点是交易资金量大、资金结算和清 家处理中心，逻辑上仍由人民银行各分支行进行 算的时效性强，现代化支付系统建成运行后，资