兴化市城市建设投资有限公司主体与相关债项2016年度跟踪.PDFVIP

跟踪评级报告 兴化市城市建设投资有限公司 主体与相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】686 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 兴化市城市建设投资有限公司（以下简称“兴化 上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 城投”或“公司”）是兴化市重要的城市建设投资主 债项信用 体，主要从事兴化市粮食贮备流通和保障房建设等业 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 务。评级结果反映了 2015 年以来兴化市经济保持良 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 好发展，财政实力进一步增强，公司继续得到兴化市 12 兴化债 /PR 兴城建 12 6 AA AA 政府的有力支持等有利因素；同时也反映了 2015 年 公司收入来源结构仍较为单一，存货中用于抵押的土 地使用权规模较大影响资产的流动性, 公司对外担 保比率很高，存在较大或有风险等不利因素。公司以 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 其合法拥有的国有土地使用权为 “12 兴化债/PR 兴城 项 目 2015 2014 2013 建”提供抵押担保，仍具有一定的增信作用。 总资产 124.00 125.18 103.74 综合分析，大公对公司 “12 兴化债/PR 兴城建” 所有者权益 84.28 80.39 74.63 信用等级维持AA，主体信用等级维持AA-，评级展望 营业收入 18.52 14.45 16.53 维持稳定。 利润总额 4.01 4.27 4.09 经营性净现金流 1.48 6.33 2.46 有利因素 资产负债率（%） 32.03 35.78 28.06 ·2015 年以来，兴化市经济保持良好发展，经济实力 债务资本比率（%） 29.01 29.99 21.42 进一步增强； 毛利率（%） 5.95 14.45 3.99 ·公司是兴化市重要的保障房建设主体和粮食流通主 总资产报酬率（%） 5.07 5.10 5.14 体，在兴化市城市建设和社会经济发展领域具有重 净资产收益率（%） 4.62 5.18 5.41 要地位，继续得到兴化市政府在财政补贴等方面的 经营性净现金流利息 0.65 2.99 1.97 有力支持； 保障倍数（倍） ·公司以其合法拥有的国有土地使用权为“12 兴化债 经营性净现金流/总 负债（%） 3.50 17.12 9.10 /PR 兴城建”提供抵押担保，仍具有一定的增信作 用。