光明乳业与伊利实业报表分析.docVIP

课程序号： 3263 《审计学》作业 光明乳业与伊利实业 2009-2011年度财务报告比较分析案例 学 院: 专 业: 小组成员: 学 号: 上课时间: 授课教师: 提交时间: 年 月 日 成 绩: 目录 目录 i 表索引 ii 图索引 iii 一、 行业背景 1 （一） 需求稳定增长 1 （二） 供给短期偏紧 1 （三） 盈利能力或进入快速上升阶段 1 （四） 综合分析 1 二、 公司简介 2 （一） 公司概况 2 1、 光明乳业 2 2、 伊利实业 2 （二） 主营业务收入 3 （三） 净利润 3 （四） 总资产 4 三、 主要财务指标分析 4 （一） 短期偿债能力分析 4 1、 营运资本 4 2、 流动比率 5 3、 现金比率 5 4、 小结 5 （二） 长期偿债能力分析 6 1、 资产负债率 6 2、 产权比率 6 3、 权益乘数 7 4、 小结 7 （三） 营运能力分析 7 1、 周转率 7 2、 小结 8 （四） 盈利能力分析 8 1、 公司指标 8 2、 三年每股指标 9 3、 小结 10 （五） 发展能力分析 11 1、 盈利增长能力分析 11 2、 资产增长能力分析 12 3、 资本增长能力分析 12 4、 小结 12 （六） 现金流量与当期债务比 13 1、 现金流动分析 13 2、 小结 13 四、 分析总结 13 表索引 表 1主营业务收入 3 表 2营运资本 4 表 3流动比率 5 表 4现金比率 5 表 5资产负债率 6 表 6产权比率 6 表 7权益乘数 7 表 8周转率（伊利实业） 7 表 9周转率（光明乳业） 8 表 10公司指标（光明乳业） 8 表 11公司指标（伊利实业） 9 表 12三年每股指标（光明乳业） 9 表 13三年每股指标（伊利实业） 10 表 14盈利增长指标（伊利实业） 11 表 15盈利增长指标（光明乳业） 11 表 16总资产增长率 12 表 17资本保值增值率 12 图索引 图 1净利润 3 图 2总资产 4 图 3现金流量与当期债务比 13 行业背景 需求稳定增长 国内乳品行业经过2000 年以来的快速成长期以及三聚氰胺事件带来的倒退及恢复期，行业基本已经进入稳定增长期。 供给短期偏紧 原奶供应价格短期趋稳，长期受益于规模化养殖或有可能下降。基于供需短期仍偏紧，同时饲料价格短期不会大幅上升的判断，预计短期内原奶价格将保持目前的水平。 盈利能力或进入快速上升阶段 行业集中度提升，利润率或进入快速上升阶段。乳品行业利润的提升空间主要来自于两个方面：1、产品种类多元化，产品结构提升带来产品综合毛利率的提升。2、行业集中度提升使得行业内部竞争类营销支出下降，费用率下降带来利润率提升。 综合分析 预计未来乳品行业在行业需求稳定增长，原料供应价格稳定趋降，以及产品结构提升和集中度提升带来的行业利润率提升的推动下，业绩将进入持续稳定地提升阶段，具有长期投资价值和空间。 公司简介 公司概况 光明乳业 公司名称：光明乳业股份有限公司 证劵简称：光明乳业（600597） 上 市 日：2002-08-28 上市地点：上海证劵交易所 行业类别：制造业 /食品加工业/ - 公司注册地址：上海市吴中路578号 通讯地址：上海市吴中路578号 网址： 法定代表人：庄国蔚 伊利实业 公司名称：伊利实业集团股份有限公司 证劵简称：伊利股份（600887） 上市日：1996-03-12 上市地点：上海证劵交易所 行业类别：制造业 /食品制造业/ - 注册地址：内蒙古呼和浩特市金山开发区金山大道1号 通讯地址：内蒙古呼和浩特市金川开发区金四路8号 网址： 法定代表人：潘刚 主营业务收入 光明乳业在近三年内的主营业务收入涨幅不大，如表 1所示，伊利实业在2009年开始有较大幅度的增长，在“三聚氰胺”事件的冲击下，伊利实业并没有受到影响，伊利在2008年时，通过加强资源整合、强化奶源基地建设、提升品牌价值、深化精确管理、加强技术创新和人力资源建设等一系列强有力的举措，进一步提升了公司的核心竞争能力和盈利水平。 表 1主营业务收入 2009 2010 2011 光明乳业（万元） 794316 957211 1178877 伊利实业（万元） 2432354 2966498 3745137 净利润 两家公司在2008年之后净利润都处在正的水平，我们可以联想到2008年的“三聚氰胺”事件之后，乳制品企业都有很好的发展。