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买LLDPE抛PVC 套利方案分析 演讲者 苏春辉 目 录 套利可行性分析 1 套利方案 3 套利与钟摆 2 一、套利可行性分析 1、PVC与LLDPE的历史相关性 2、12月后LLDPE较PVC强的原因分析 （1）PVC与LLDPE的消费、价格季节性变化 （2） PVC上涨受压制、LLDPE受进口成本推动 1、 PVC与LLDPE的历史相关性 历史收盘价相关性为0.71，具有较高的相关性，具备套利基础。 2、 12月后LLDPE较PVC强的原因分析 PVC季节性规律 ： 　 12月—2月，需求萎缩，生产清淡，价格相对较低。 　　3－5月，产消两旺，价格开始逐步走高。 　　7月—8月，高温检修，消费减少，价格平稳振荡。 　　10－11月，消费高峰，价格再次走强。 LLDPE季节性规律： 　　12月—1月，地膜生产备料逐步兴起，易引发年底翘尾行情，并一直延续到来年春节后 　　3－4月，生产恢复，春耕农膜、包装膜，价格上涨。 　　6－7月，农膜需求很少，停产检修期，价格调整期。 　　8-9月，气温渐降，棚膜生产备料，需求旺季。 　　10－11月，棚膜、蒜膜生产旺季结束，价格回落。 （1）PVC与LLDPE的消费、价格季节性变化 *产能过剩比较严重 *成本推动因素暂告一段落 （2） PVC上涨受压