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第 五 章　投资管理（五） 第三节　投资项目的风险处置 　　一、投资项目的风险处置方法　　（一）调整现金流量法　　（1）基本思路：先用一个肯定当量系数把有风险的现金收支调整为无风险的现金收支，然后用无风险的贴现率去计算净现值，以便用净现值法的规则判断投资项目的可取程度。　　　　（2）肯定当量系数（at）的确定，是指不肯定的一元现金流量期望值，相当于使投资者满意的肯定的金额，它可以把各年不肯定的现金流量换算成肯定的现金流量。 手写板图示0505-01 　　优点：可以根据各年不同的风险程度，分别采用不同的肯定当量系数。缺点：如何合理确定当量系数是个困难的问题。　　【例5-7】当前的无风险报酬率为4%。公司有两个投资机会，有关资料如表5-13所示。　　【答疑编针对该题提问】　　表5-13　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：元 年数 现金流入量 肯定当量系数 肯定现金流入量 现值系数（4%） 未调整现值 调整后现值 A项目 0 -40000 1 -40000 1.0000 -40000 -40000 1 13000 0.9 11700 0.9615 12500 11250 2 13000 0.8 10400 0.9246 12020 9616 3 13000 0.7 9100 0.8890 11557 8090 4