研究创造价值公司增发后铜矿产量.PPT

行业背景（一）：全球宏观经济快速增长 金属的需求主要由世界宏观经济增长速度以及宏观经济增长方式决定的:2000年全球IT泡末破裂，全球经济在2000年-2002年出现明显衰退，全球经济在2003年开始复苏，经济增长方式主要以传统工业为主，以IT复苏为辅;特别是中国、印度、俄罗斯等发展中国家处于工业化与现代化发展时期，对金属出现持续快速的需求。 行业背景（二）：许多金属长期供给增长有限 行业背景（三）：有重要工业用途且资源稀缺的金属长期价值高 行业背景（三）：有重要工业用途且资源稀缺的金属长期价值高 从数据看可以看出铜、铝、锌、镍在工业化中最重要，而铜、锌、镍资源相对稀缺，预计未来上涨周期超过其它金属。 黄金工业用途较少,主要是一种货币,预计未来上涨幅度不大. 铝产能逐步释放，2007年过剩，长期趋势看谈。 锌的未来趋势判断—继续上涨 全球锌库存持续下降，2006与2007年锌都存在缺口，探明储量只够静态消费23年，锌的趋势为震荡上涨。 驰宏锌锗：资源自给率充足 公司是一个资源与冶炼一体企业，目前资源自给率为60%，年自产锌10万吨，自产铅3.4万吨。公司矿山品位为25%，高于国内其它矿山，成本低于整体平均水平，现在公司保有铅锌储量336万吨，远景储量1000万吨。 未来公司业绩增长来自三个方面：一是矿石产量继续提高,自产锌铅量继续增加；二是定向增发装入资产；三是锌、铅的价格继续