第8章 证 券价值分析法.pptVIP

投资学可以教吗？ 如何对证券进行合理估值？ 市净率=每股市价/每股净资产 托宾的Q比率 特许权价值（FV） 证券理论估值方法何时有用？ 首次公开发行股票时 监管部门指导市场价时 长期投资价值评估时 制定组合投资决策时 证券价值研究时 当Q1时,市场价值大于重置价值，这会增加实物投资的需求； 当Q1时,市场价值小于重置价值，这样就会减少实物投资需求。 詹姆斯·托宾（James Tobin,1918 - 2002） 估值模型的比较 根据这些模型得出的估值可能会不同 分析师不得不简化一些假设 上述估值模型没有考虑特许权价值 实例 如何对海通证券进行估值？ 如果用股利折现定价估值： 如果用市盈率估值： 但市场价格可能远远超过我们的估值水平，原因何在？ 证券估值方法的应用取决于投资者本身的价值观、风险偏好和投资风格，在实战中一直备受质疑，但这一方法论体系是目前全球公认度最高的证券估值标准！其对价值投资者的影响仍将长期存在！ 第8章 证券价值分析法 * * 证券价值分析法 绝对价值分析 相对价值分析 特许权价值分析 现金流折现定价模型 股利折现定价模型 不变增长模型 零增长模型 市盈率估值分析 市净率估值分析 Q比率估值分析 特许权价值定义 特许权价值确定方法 特许权价值分析法应用 公司自由现金流折现定价模型 本章知识结构图 股票价格与价值到底是什么关系？ 基本