第8章 证 券投资基金资产配置.pptVIP

六、股票投资模型------精选股票分析决策支持系统 将经过大量实证分析挑选出的适用于中国股票市场的一系列定价指标，结合具有前瞻性的盈利预测指标分析，用以选定具有投资价值的股票的分析决策支持系统。该系统的目的是要挑选出定价指标低于行业、市场平均水平且盈利预测指标高于行业、市场平均水平的备选股票池。 定价指标 预期每股盈利增长 海富通重点关注的投资对象 市场、行业平均水平 根据定价指标和预测指标，确定能够提供超额回报的备选股票池 股票投资程序 步骤一：市场实证分析 定量分析师对中国股票市场进行实证研究，寻找影响股票收益率持续跑赢整个市场的因素，确定精选股票分析决策支持系统中的“Y轴”---定价指标。然后，计算所有A股市场股票（剔除PT股票）的相关定价指标水平，在考虑交易成本等因素对计算出的定价指标水平作适当调整后，筛选出至少有一个定价指标低于行业、市场平均水平的股票，形成备选股票池I； 步骤二：盈利预测分析 根据精选股票分析决策支持系统，以国内外专业研究机构和本基金分析师对备选股票池I中股票的“X轴”-----盈利预测为基础，筛选出盈利预测指标高于行业、市场平均水平的股票，形成备选股票池II； 步骤三：市场调研和深度分析 结合步骤I中有关上市公司宏观和外部环境的分析，对上市公司作市场调研，掌握第一手资料。在此基础上，对上述宏观因素和微观因素进行“自上而下”和“自下而上”相结