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技术全面提升， 让全球化梦想成为可能 电力设备行业 行业策略·行业研究 强于大市 （维持） 2007 年投资策略 2006 年 11 月 投资要点 分析师 全球发电装机快速增长，中国因素是最主要的增长动力。全球电力到 刘磊 2010 年全球装机容量将达 45 亿千瓦，比 2000 年末净增 11 亿千瓦，其 电话：010 邮件：liul@ 中45% 的新增发电装机容量分布在亚洲，而亚洲市场的最重要增长源是 中国市场，估计“十一五”期间新增装机 3.5 亿千瓦。预测全球发电设 备年需求量 500-600 亿美元；输配电设备也应在 400-500 亿美元左右。 “市场换技术”成效显著，国际竞争力大幅提升。国家对电力设备自主 开发设计和生产的能力极为重视，设备采购采取了较强的行业保护措施， 对国际厂商始终采取“市场换技术” 的合作策略，通过引进、消化、吸收 和再创新，我国电力装备制造业仅用了 2~3 年的时间，就逐步掌握了一 电力设备相对中标300 、H 股指数表现 些关键设备的核心技术，并实现了高端产品国产化，国内占有率大幅提 升，并且具有了国际竞争能力。 中标300 电力设备 H股指数 100 国内电网投资严重滞后，未来长期趋势上升。长期以来，我国电力工业 80 “重发轻供”，电网建设投入严重不足，电网累计投资占电力投资的比例 60 40 约 30 ％左右，远低于发达国家50 ％以上的水平，电网发展严重滞后于电 20 源发展。特别是近年来，电源建设和投产速度加快，电网发展滞后的矛 0 盾更加突出。展望未来 10-20 年，未来持续加大输配电领域投资是我国 -20 051121 060202 060412 060626 060831 061109 电力工业长期发展的必然趋势。 开拓海外市场是国内主流电力设备厂商的重要发展方向。国内电力设备 资料来源：中信数量化投资分析系统 出口量的不断增加，在保持低制造成本优势的基础上，其技术水平在某