价格及技术不确定条件下的发电商碳捕获投资模型及分析.pdf

管 理 工 程 学 报 V01．26，No．3 JournalofIndustrial Engineering／EngineeringManagement 2012年第3期 价格与技术不确定条件下的发电商碳捕获投资模型及分析 张新华，叶 泽，李 薇 (长沙理工大学经济与管理学院，湖南长沙410114) 摘要：碳捕获与储存技术是降低碳排放的有效方法之一。论文针对碳价和碳捕获技术不确定的情况，构建双 重不确定条件下的碳捕获技术投资模型，并在模型求解基础上进行了数值仿真分析，其分析结果表明：1)碳价 的波动性将廷迟碳捕获技术投资，若碳价的波动性足够大，发电商会选择不投资；2)碳捕获技术进步也将延迟 投资，但政策性补贴将抵消该投资延迟。 关键词：不可逆投资；双重不确定性；实物期权：碳捕获与储存；数值仿真 中圈分类号：F830．59文献标识码：A 文章编号：1004-6062(2012)03-0109-05 0 引言 不可逆投资看作一种美式期权，在投资“等待”与立即“投 目前温室气体的排放已给人类的生存环境带来了严重 资”之间选择，如文[3]；但运用实物期权理论来研究具体的 的威胁，碳减排已成为全球日益紧迫的重要问题。按温室气 不可逆投资问题时，往往需要面临多重不确定性(如需求、技 体效应折算，近年二氧化碳占温室气体的比重在70％～ 术与政策等不确定)，而多重不确定条件下实物期权模型的 80％，其中电力行业是二氧化碳排放的主要来源之一，根据 解析求解有一定难度，所以现有的研究文献中，大多假定投 lEA(International 资决策时只面临一类不确定因素，这与现实决策问题有一定 EnergyAgency)的数据，2007年电力生产所 排放的二氧化碳占全球排放总量的41％。近几年我国能源 差距。 行业二氧化碳排放量约占全国二氧化碳排放总量的89％，其 实物期权方法运用于CCS投资的文献近来不断涌现，如 中，电力排放的二氧化碳约占能源行业二氧化碳排放总量的 文[4]用实验模拟方法考察了市场与政策变化对CCS投资 42．4％。因此电力行业的碳减排是各国减排关注的重点，欧 的影响；文[5]结合我国火力发电的某些特点，运用与文[4] 美国家的碳交易市场也是从电力行业开始的。我国作为发 类似方法，比较分析了碳价不确定条件下，不同发电技术对 展中国家，虽然暂时没有强制减排义务，但从2009年的哥本 哈根气候会议和2010年的联合国气候变化谈判坎昆会议来过程，运用实验模拟方法分析了技术进步与燃料价格同时不 看，我国的碳减排压力预计会越来越重，因此分析发电企业 确定时的CCS投资策略。 的碳减排策略，对能源产业的可持续发展至关重要。 显然，文献[4—6]所采用的方法是一致的。这些研究表 在碳排放约束环境下，发电商(火力发电商)碳减排途径 明：实验模拟方法对多重不确定条件下的实物期权的模拟是 主要有两条，其一是通过碳交易购买排放权，二是运用碳捕 有效的，但显然不能得到准确的解析解。与上述研究略不 and 同，文[7]建立了技术与收益不确定条件下投资周值解析分 获与储存(CarbonCaptureStorage，CCS)技术自主减排。 由于现有的火力发电机组没有配备碳捕获装置，如采用CCS 析框架，并对两类特殊情况进行了分析。本文在文[7】的基 技术减排，则需要对现有发电机组进行投资改造，因此对发 础上，同时考虑碳价与CCS技术进步的不确定性，建立CCS 电商而言，碳减排途径的选择实际上是一个不可逆投资决策 投资实物期权模型，然后运用动态规划方法对其进行解析求 Carlo 问