联宇购海沃另类玩法-UnitasCapital.PDFVIP

事件 Event 联宇购海沃 另类玩法 记者 高诗朦 2008年，海沃集团没能抵挡金融危机的寒流，止步于上市之前。然而，塞 翁失马焉知非福。 度过了金融危机的寒冬，全球 压系统四成份额的市场供应商，海沃 总部位于荷兰阿尔芬市的海沃， 经济开始复苏，涌动的现金让并购市 在32个国家拥有36家全资控股子公司 在全球基础建设领域、矿业领域和环 场重回快车道。2011年4月，并购潮 和11家生产工厂，并在130多个国家和 卫服务领域具有很好的市场声誉。同 中备受瞩目的联宇投资基金（Unitas 地区设立了经销与服务网络，规模足够 时，海沃在自卸车、随车起重机、垃圾 Capital，以下简称为联宇）对荷兰海 重量级。如今海沃以5.25亿欧元的价格 压缩设备和垃圾收集车上装领域均处 沃集团（H y v a，以下简称为海沃） （约合7.5亿美元）完成易主，新东家则 于市场领先地位；其新东家联宇的前 的收购案尘埃落定，成为并购潮中跨 是同样重量级的联宇投资基金和新创 身是摩根大通直接投资部，专注于制 境并购的代表作之一。海沃易主新东 建集团及其管理层，双方将共同持有 造业、消费品、零售业的投资，管理超 家，开始其发展的另一篇章。 海沃100%股权，而老东家英国私人股 过40亿美元的基金；新创建集团有限 作为占全球高负荷运输设备的液 本3i集团在此次并购中回报颇丰。 公司乃新世界发展有限公司之基建公 36 投资与合作 Capital 2011.06 司，其业务涵盖道路、能源、水务和港 被挡在门外或选择主动退出，“最后 的项目。”曹宸纲很享受整个竞购 口及物流四大范畴；而其老东家3i集团 一轮的时候，只剩下我们和另外一家 过程的谈判，“其实这个项目进行 是欧洲最大的私募投资公司之一，有着 北欧的投资机构。”曹宸纲想起竞购 的很顺利，我们后来也找到新创建 60年的投资历史，管理的资产达到140 的过程仍记忆犹新。 作为合作伙伴。最后在荷兰的几天 亿美金。 尽管海沃的总部在荷兰，但其 里，我们几乎没怎么睡觉，一气呵 并购相关的四方，背景均星光熠 业务重心在亚洲，已经超过了欧洲的 成，谈下了这个项目。” 熠，令此次并购成为名副其实的“明星 范畴，这成为欧洲投资者们担忧的问 并购”。 题。最后，因其在工业领域的投资经 跨境杠杆 验和在亚洲及全球的融资能力而被3i 这场并购中，最精彩的部分当属 易主联宇 集团看好的联宇获得完胜。 融资额中有一部分是利用发行高息债 海沃在国际上的品牌影响力和渠 “ 在 我 们 过 去 投 资 的 2 8 个 项 券方式进行的融资。所谓高息债券， 道以及国内的市场潜力吸引了众多竞 目中，工业制造占了大部分，在这 即发行债券的利息高于政府债券和资 购者，不少大牌身影现身其中。“包 一领域积累了很多经验；同时，海 本雄厚的大公司企业债券，以来弥补 括国内、国外的公司，当时差不多有 沃是一家国际化的公司，但是大部 投资者所承担的较大风险。联宇成为 20家公司都对海沃有兴趣。”合伙人 分业务在亚洲，联宇做过很多类似 第一个“吃螃蟹”者，完成亚洲首例 曹宸纲回忆道。 高息债券融资。 2010年中，联宇收到投资银行发 为何联宇敢于完成亚洲高