[分析报告]商业贸易行业：零售电商强者恒强，巨人正当壮年，放眼社零成长依旧强劲.pdfVIP

[Table_Page] 商业贸易-行业深度报告 目录 1.从资本瘾君子到发电厂，京东十三年盈利长征6 1.1 京东历史沿革和业务版图 6 1.2 行业地位：B2C 领域市占率26%，加速收割市场份额 8 1.3 详拆GMV ：2016 年真实GMV 5397 亿元，3P 占比近半 9 1.4 用户、订单、卖家：规模增长中凝结核心竞争力，用户和卖家红利表现为“量和质”的双升 11 1.5 货币化率分析：3P 卖家扩容、广告放量是短期最强利润马达 12 1.6 平台潜力：仍有大量卖家红利可待挖掘，预计扣点将维持稳定，广告收入占比仍有提价空间 14 2 规模为王：6000 亿GMV 的电商巨头是如何炼成的 17 2.1 低价：京东逆袭的杀手锏，永恒的低价是十三年恪守的座右铭 18 2.2 体验：自建物流建立护城河，物流投入和规模扩张高度匹配 19 2.3 效率：执行力、充分激励驱动巨人快跑 20 2.4 营运资本管理体现智慧，资金压力趋缓，现