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个股分析—亚厦股份 一、宏观经济环境分析 （一）国际市场环境 自2008年金融危机以来，世界经济一直处在一个低迷的状态。它所造成的影响是很大的，面临居高不下的债务压力。在欧元区，2010年以来，葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙五国信用评级先后被下调，主权债务危机在欧元区继续蔓延。美国债务总额超过其2010年国内生产总值，主权信用评级也被首次降级，引起全球股市剧烈波动经济数据显示10月工业产出大幅下滑，其暗示欧元区经济将会进一步萎缩；但由于受希腊债券顺利回购及意大利国债拍卖受热捧的两大捷报提振，欧元延续反弹之势。美联储宣布，将在今年年底以后，每月继续收购价值450亿美元的长期国债，但不再采取抛售等额短期国债的冲销措施。同时，美联储仍将继续每月收购400亿美元的抵押贷款担保证券资产。这意味着美联储此后的宽松规模将达到每月850亿美元。CPI和PPI同比同步回升，显示经济触底反弹的迹象更加明显。“今年大部分时间由于总需求萎缩导致的价格通缩的阶段已经过去，总需求在外部平稳内部基础设施建设的拉动下开始逐步的摆脱收缩的阶段，逐步的转入平稳恢复。中共中央政治局会议定调经济政策，从“求稳”转向“求进”，2013 年在坚持“稳中求进”总基调之下，政策的主要目标是“求进”：以“求进”开好局，以“求进”推新政。经济大局已定，2013 年经济将温和复苏。2012 年下半年开始，中国经济已经结束短周期下滑，进入企稳回升的新周期，“求进”刺激经济政策导向明显，中央投资率先回升。从历史经验看，政府换届后的第2-3 年固定资产投资会加速，出现投资高峰。2013 年将是“十八大”后第二年，届时地方政府完成换届并确定投资项目与资金来源，地方投资将会接力中央，投资成为经济增长主要引擎。中国投资经历“十五”工业化驱动、“十一五”房地产驱动后，需求收缩型衰退明显。新届政府力推新型城镇化，以新型城镇化为依托的新“四化”建设将成为未来经济增长主要动力，扭转需求收缩型衰退。新型城镇化的重要意义在于不仅带来直接的基建投资，而且更为重要的是创造房地产投资需求以及工业制造需求，释放巨大的消费潜力2013 年投资将全面企稳回升。基建投资重回景气，上半年以传统基建(铁路、公路)复苏反弹为主，下半年新型城镇化基建(市政、公共交通、公共设施)将接力推动基建投资继续快速增长。 （1）短期偿债能力分析 时间 项目 2012-9-30 2012-6-30 2012-3-31 2011-12-30 流动比率 8.16* 10.52 9.57 10.59 速动比率 7.44* 9.90 9.03 10.12 流动比率=流动资产/流动负债，从资产负债表可以看出，该公司2012年第三季度的流动资产6，222，490，000元（取自资产负债表），流动负债为76，280，000元（取自资产负债表），流动比率=6,222,490,000/76,280，000=8.16，该项指标反映的是：在生产企业中，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。一般来说，产权比率可反映股东所持股权是否过多，或者是尚不够充分等情况，从另一个侧面表明企业借款经营的程度。（3）营运能力分析 从上面表可以看出总资产周转率逐渐减小的趋势，该项指标反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销售能力月强。应收账款周转天数是逐期增大的。该项指标是表示公司从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间，是时间表示的应收账款周转速度。从上面可以知道公司的应收账款周转速度越来越慢。同理存货周转天数也是一样。 从这三项指标来看，公司的资产总额的周转速度快，销售能力强，但是应收账款和存货周转天数越来越慢，会造成公司有很多坏账的风险，也影响公司的营运能力。 （4）盈利能力分析 从表中可以看出11年四季度的收益率和毛利率净利率都还很不错，到12年上半年都下降的很快直到12年三季度才有所回升。由于受国内外环境经济好转的影响，该公司的盈利能力也会慢慢的变好。 针对鼎汉技术的财务分析，我们初步得出一下结论：从偿债能力，盈利能力、营运能力的综合分析，该公司具备较强偿债能力，但从2011年第三季度开始，开始有所松动，应引起重视。公司具备较强的营运能力和发展能力，而自2012年以来盈利能力有所下滑。如果宏观经济环境持续转好，公司将具备持续增长和发展的空间。 （二）技术面分析 1.K线分析 以下是鼎汉技术最近期的K线走势图。从图中可以看出，如果把它和大盘指数相比，它应该算是一个比较抗跌的股票。在几个涨停板后稍微的下调，又由于市场环境的好转，开始反弹。从