中国上市公司股权结构与公司治理绩效关系的研究.docVIP

 PAGE 12 浙 江 理 工 大 学 经 济 管 理 学 院 学 年 论 文 题 目 中国上市公司股权结构与公司治理绩效关系的研究 作者姓名 朱翌 专业班级 04工商管理（2）班 学 号 指导教师 金桂生 摘 要 股权结构是公司治理结构和治理绩效的基础，股权结构的不同在公司治理结构上表现出差异，从而对公司治理绩效产生影响。当前，我国上市公司治理绩效不高，除了公司治理结构不合理和不完善外，上市公司股权结构不合理是影响公司治理绩效的关键因素。要提高我国上市公司治理绩效，不仅要完善公司治理结构，更重要的是要优化上市公司的股权结构，使之趋于合理。 关键词： 上市公司；股权结构；公司治理；绩效 目 录 摘 要 一、引言1 二、理论上股权结构对上市公司治理绩效的作用1 (一)股权结构、公司治理的定义 1 1.股权结构1 2.公司治理2 (二)股权结构对公司治理内部机制的影响2 1．股权结构对股东监督行为的影响 2 2．股权结构对董事会与监事会的影响2 3．股权结构对经理层的影响2 (三)股权结构对公司外部治理机制的影响3 三、我国上市公司股权结构现状研究3 (一)国有股在总股本占绝对优势3 (二)法人股比重仅次于国有股4 (三)上市公司内部职工持股4 四、优化上市公司股权结构，提高上市公司治理绩效4 (一)减持国有股4 1．根据企业的行业性质合理地确定国有股比例5 2．根据企业经营状况合理确定国有股的比例5 3．充分认识股权结构中法人股的公有性质5 4.减持国有股的具体方式 5 (1)股份回购 5 (2)国有股配售6 (3)认股权6 (二)设置合理的法人股6 1．法人股东交叉持股问题6 2．机构持股问题6 3．银行持股问题7 (三)内部职工股的设置7 (四)外资股的设置7 参考文献8 中国上市公司股权结构与公司治理绩效关系的研究 班级 04工商2班 学号 姓名 朱翌 一、引言 自从伯利和米恩斯1932年在《现代公司与私有财产》一书中提出了关于“公司的所有权与控制权”分离的假说后，有关公司的所有权、控制权与公司治理的问题就成为经济学、管理学经常研究的一个领域。尤其是在东南亚金融危机后，公司财务丑闻不仅出现在经济转型时期的国家，而且出现在美国等公司治理机制比较健全的国家。因此，对公司治理的研究格外引起的重视。在现代企业制度中，有很多因素影响公司治理结构。比如股权结构、法律制度、所有制、资本结构等，其中股权结构是公司治理的产权基础，它决定着所有权与控制权分配的比例关系。因此，股权结构对公司治理效率起着非常重要的作用。 中国的公司治理实践已多年，虽举措不少，收获却一般。正如在中国企业评估协会的一份报告中所显示的，中国前500强的企业绩效比世界前500强的企业要低得多。在1998年，中国前500强企业的总资产和营业收入分别是7．06亿美元和3．981百万美元，仅占世界500强的O.88％和1.74％。尽管存在其他因素影响国有上市公司的业绩，但公司治理机制的失效要担当重要的责任。借鉴现有的理论成果和实证结果，综合分析股权结构对公司治理绩效的影响，对优化股权结构，改善中国上市公司治理绩效具有重大意义。 二、理论上股权结构对上市公司治理绩效的作用 在我们分析股权结构如何影响上市公司治理绩效之前，对公司治理机制和股权结构的概念有个清楚的认识是很有必要的。 (一)股权结构、公司治理的定义 1.股权结构 股权结构是指企业股权总额中各股东的所占比例或关系，包括股东的类型及各类股东持股所占比例、股票的集中或分散程度、股东的稳定性及高层管理者的持股比例等。具体来说有两层含义：第一层含义是指股权的集中度，一般是指前五大股东持股比例。从这个意义上讲，股权结构有三种类型：一是股权高度集中，绝对控股股东一般拥有公司股份的50％以上，对公司拥有绝对控制权；二是股权高度分散，公司没有大股东，所有权与经营权基本完全分离，单个股东所持股份的比例在10％以下；三是股权适度集中，公司拥有较大的相对控股股东，而且还拥有其他大股东，所持股份比例在10％与50％之间。第二层含义则是指股权的构成，即各种不同背景的股东所持有股份的多少。在我国，主要指国有股、法人股东及社会公众股东的持股比例。 2.公司治理 关于公司治理的定义，理论界和实务界迄今尚未达成一致认识。广义