网络经营许可证外资成分研究.docVIP

网络经营许可证——外资成分 研究 华泰联合证券 研究问题描述： 发行人股权中含有外资成分，发行人的全资子公司为拥有网络经营许可证的网络公司，研究国家对网络经营领域的外资限制是否会对发行人上市产生影响。 研究结论概述： 根据现行的《中华人民共和国电信条列》、《电信业务经营许可证管理办法》、《外商投资电信企业管理规定》等规定，外商可以投资经营增值电信业务，但经营增值电信业务（包括基础电信业务中的无线寻呼业务）的外商投资电信企业的外方投资者在企业中的出资比例，最终不得超过50%。根据《外商投资产业指导目录（2007年版）》中禁止外商投资产业目录的内容，外商禁止投资在新闻网站、网络视听节目服务、互联网上网服务营业场所、互联网文化经营领域。 结合研究问题中发行人的实际情况，得出如下结论： 1、如果发行人子公司经营的网络公司业务不为禁止外商投资产业目录中标示的新闻网站、网络视听节目服务、互联网上网服务营业场所、互联网文化经营领域，则不会对发行人上市产生影响。 2、如果发行人子公司经营的网络公司从事了禁止外商投资产业目录中禁止的领域，参考借鉴启明星辰的案例。认为首先，需要发行人外资股东做出承诺，限制外资股东对发行人的网络经营领域日常经营管理工作的干预和信息披露要求；其次，在申请网络经营许可证时，向审批机关说明网络公司股东中含有外资成分，如审批机关继续发放网络经营许可证，可作为审批机关不认为外资成