宏观策略周报-2017年11月.PDFVIP

南华期货研究 NFR 宏观策略周报 2017 年7 月29 日星期六 对下半场大类资产配置的思考 摘要 出口和消费的增长将对制造业带来积极影响，从而给股市带来利好。6 月份 的经济景气度仍维持在较高水平，制造业的生产和订单指数持续增长，尤其是新 出口订单指数大幅创新高，与此同时库存指数有所回落，这意味着至少3 季度仍 存在补库存的需求，经济景气度仍将维持高位，所以我们预计下半年制造业的利 润和投资存在较大增长的可能性，这可能会为股市带来一些积极乐观的改变。 警惕商品市场出现大幅回调。商品市场目前主流观点仍然看多，但今年以来