关于企业投资项目决策的研究.docVIP

关于企业投资项目决策的研究 摘 要：随着社会经济的发展必然伴随着大量投资活动的发生。投资是企业发展和经营的必要手段，是提升企业核心价值和自主创新的必经之路，投资活动的成功与否，在很大程度上取决于投资决策的正确与否。很多实践已证明，只有科学合理地进行投资决策，才能取得预期的投资效果。因此，企业在进行投资项目的选择和决策时，一定要遵循科学的理念和方法，坚决杜绝决策的随意化和形式化，深入的考察投资项目的各个方面。争取把企业的资金投资于收益高、见效快、风险小的项目上去。 关键词：企业 投资项目 投资决策 1.投资项目的选择 企业投资项目的选择决不是漫无目标的选择，而是从企业制定的投资战略着眼，以企业自身的投资能力为基础，围绕企业核心竞争力进行企业项目的选择。 1.1基于企业投资战略的项目选择 企业的投资战略为企业项目的选择指明了方向，它要求企业的投资围绕企业现有的业务领域、现有的市场进行多元化投资。因此，企业在选择投资项目时，要会围绕现有的产品进行全面的信息搜索，即纵向搜索及横向搜索。所谓纵向搜索是指向现有产品的上游或下游延伸进行搜索。所谓横向搜索是指丰富产品类型以覆盖更多的细分市场进行搜索。与此相对应就是创新型战略，创新型战略要求企业跳出现有的业务框架，开发全新的产品或者拓展新的市场。 1.2基于企业核心竞争力的项目选择 企业核心竞争力是企业生存的基础。一个企业必须明确自己的核心竞争力是品牌影响力、人才储备，还是技术水平，规模实力？无论是投资战略下的纵向、横向扩张，还是创新型战略下的多元化都不应该脱离企业核心竞争力的控制范围。所以，正确选择企业核心竞争力是至关重要的。 1.3基于企业投资能力的项目选择 企业投资能力是由企业资金实力、现金流状况、筹资能力等因素共同决定的，投资能力决定了企业的投资规模。投资项目规模的确定包括两个方面：首先，投资能力决定了投资规模的可能性；其次，客观条件决定了投资规模的可行性，即客观条件包括物质技术条件、市场规模以及经济效益等。物质技术条件决定了投资项目的性质，市场规模决定着项目发展的空间，经济效益通过项目不同规模下的边际收益率和企业资金成本之间的比较，准确的界定了项目投资规模的临界点。因此，缩小企业投资项目选择的范围，不仅会提高项目选择的效率，还会大大的节约资源的耗费。 2.投资项目的决策、决策依据及风险防范 2.1投资项目的决策 投资项目的决策，是指为实现一定的投资目标，在充分占有信息和经验的基础上，根据现实条件，借助于科学的理论和方法，从若干备选投资方案中，选择一个满意合理的方案而进行的分析判断工作。投资项目的决策包括对单个项目的取舍和对多个项目投资额度的确定和优先次序排列的选择。对于单个项目，企业需要考察的是项目内部收益率是否能够达到要求，项目投资所带来的期权价值以及项目投资所带来的项目风险和系统性风险。对于多个项目的决策，企业会根据投资项目的经济评价指标对项目进行排序，以此来确定项目的投资次序。但是这种决策方法往往忽略了项目之间风险的相关性，无法实现收益和风险的最佳均衡。因此，我们在进行多项目决策时，不仅需要考虑项目本身的经济效益和风险特征，还需要衡量各个项目和企业现有业务之间风险的相关性，在确保投资效益的同时实现投资风险的最小化。 2.2投资项目的决策依据 投资项目的决策，是指为实现一定的投资目标，在一定信息和经验的基础上，根据现实条件，借助于科学的理论和方法，从若干备选投资方案中，选择一个满意合理的方案而进行的分析判断工作。 选择投资项目的主要依据是项目的可行性研究报告。投资项目的可行性研究不仅是投资项目本身的一个工作环节，也是做出正确投资决策、进行项目设计和筹措资金的重要依据。可行性研究工作，就是对投资项目进行研究、分析和评价，以确定项目是否符合技术先进、经济合理、实施可行的一系列活动，通过对项目收益和风险的测算分析，判断投资和资金回收的安全性。在分析评价投资项目的可行性时，要做到宏观与微观相结合、静态分析与动态分析相结合以及专业分析与综合分析相结合。 企业在确定投资项目的投资方案时，首先要从企业发展战略的要求出发，全面分析企业所处的环境和自身的综合能力，确立投资目标；然后，从分析投资项目所在地的投资环境入手，为实现投资预定的目标，对投资项目的各个方面进行分析比较，选择静态分析指标（投资回收期和投资收益率）及动态分析指标（净现值和内部收益率）作为项目技术经济的指标，以减少投资风险，为投资决策提供坚实可靠的基础，从而提高企业的投资决策效果，达到预期经营目标。 2.3投资项目的风险防范 在投资者做出投资决策时，不仅要考虑好预期的回报，还必须要分析好投资的风险。由于项目投资具有时间长、金额大、决策复杂等因素，决定了投资项目的风险较大。因此，投资人要强化投资风险意识，做好投资项目前期工作中可行