期货市场基础知识_39728.ppt

期货市场教程 二0一0年九月 期货市场的产生和发展 重点掌握: 期货合约\期货交易\期货市场\期货交易与现货交易以及远期交易的区别\国际期货市场的发展阶段与趋势\中国期货市场的建立 一.国际期货市场的产生 最早起源于欧洲,早在古希腊和古罗马时期,就出现过中央交易场所,以及带有期货性质的交易活动; 1251年,英国在贸易中出现了对在途货物提前签署文件,列明商品品种\数量\价格\预交保证金购买,进而买卖文件合同的现象; 1571年,英国创建了世界上第一家集中的商品市场_伦敦皇家交易所(伦敦国际金融期货期权交易所); 荷兰阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所,后来还发明期权交易方式,形成了交易郁金香懂得期权市场; 比利时的安特卫普开设了咖啡交易所 1726年,法国巴黎诞生另一家商品交易所 1848年芝加哥期货交易所产生(CBOT) 1851年,引进远期合同 1865年推出标准化合约,同时实行保证金制度_真正意义上的期货交易和期货市场开始形成. 1883年,结算协会成立 1925年芝加哥期货交易所结算公司成立 1874年芝加哥商业交易所产生(CME) 1876年伦敦金属交易所产生(LME),1987年7月伦敦金属交易所组建; 1885年法国期货市场产生(国家法令正式通过) 1986年2月20日,法国金融期货交易市场在巴黎正式开业,开展金融期货交易和金融期权交易,1988年2月,法国商品交易所与法国金融工具期货市场合并为法国国际期货期权交易所.(MATIF) 二.期货合约\期货交易\期货市场 二.期货合约\期货交易\期货市场 期货合约:由期货交易所统一制定的\规定在将来某一特定的时间和地点交割一定的数量和质量的标准化合约. 期货交易:是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动,是一种高度组织化的交易方式,对交易对象\交易时间\交易空间等方面有严格的限定.期货交易的对象是标准化的期货合约,是由期货交易所统一制定的\规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约. 期货市场:是买卖期货合约的市场,而期货和约在本质上是未来商品的代表符号,在外部形态上表现为相关商品的有价证券. 二.期货合约\期货交易\期货市场 二.期货合约\期货交易\期货市场 期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的，规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约，期货价格则是通过公开竞价而达成的。 一般期货合约规定的标准化条款有以下内容： （1） 标准化的数量和数量单位。如上海期货交易所规定每张铜合约单位为5吨。每个合约单位称之为1手。 （2） 标准化的商品质量等级。在期货交易过程中，交易双方就毋需再就商品的质量进行协商，这就大大方便了交易者。 二.期货合约\期货交易\期货市场 一般期货合约规定的标准化条款有以下内容： （3） 标准化的交割地点。期货交易所在期货合约中为期货交易的实物交割确定经交易所注册的统一的交割仓库，以保证双方交割顺利进行。 （4） 标准化的交割期和交割程序。期货合约具有不同的交割月份，交易者可自行选择，一旦选定之后，在交割月份到来之时如仍未对冲掉手中合约，就要按交易所规定的交割程序进行实物交割。 （5） 交易者统一遵守的交易报价单位、每天最大价格波动限制、交易时间、交易所名称等等。 二.期货合约\期货交易\期货市场 三.现货交易与期货交易的联系与区别 现货交易是指买卖双方根据商定的支付方式和交货方式,采取及时或在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式; 期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动,是一种高度组织化的交易方式,对交易对象\交易时间\交易空间等方面有严格的限定.期货交易的对象是标准化的期货合约,是由期货交易所统一制定的\规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约. 二.期货合约\期货交易\期货市场 四.期货交易与远期交易的联系与区别 区别在于(1)交割时间不同(2)交易对象不同(3)交易的目的不同(4)交易的场所与方式不同(5)结算方式不同 远期交易是指买卖双方签定远期合同,规定在未来某一时间进行实物商品交收的一种交易方式; 本质上属于现货交易,是现货交易在时间上的延伸; 相似之处为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品,是期货交易的雏形. 区别在于(1)交易对象不同(2)功能不同(3)履约方式不同(4)信用风险不同(5)保证金制度不同 五.期货交易的基本特征 (一)合约标准化 (二)交易集中化 (三)双向交易和对冲机制 (四)杠杆机制:少量资金进行较大价值额的投资 (五)每日无负债结算制度 六.期货市场与证券市场 (一)基本经济职能不同:规避风险和价格发现VS资源配置和风险定价 (二)交易目的不同:规避现货价格风