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新三板证券研究报告
科列技术（832432） 动力锂电池管理系统（BMS）领军企业
基本数据 财务指标
教学方案提供商
2016 年12 月13 日 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E
收盘价(元) 34.00 营业收入
2510.54 13600.75 29045.63 43568.44 60995.81
总股本(万股) 10380 (万元)
流通股本(万股) 4207 净利润
791.92 4968.42 7401.63 12172.33 17580.59
总市值(亿元) 35.29 (万元)
每股净资产(元) 3.69 毛利率 （%） 65.99 64.60 52.85 54.26 55.17
PB(倍) 9.21 净利率 （%） 31.54 36.53 25.48 27.94 28.82
ROE （%） 9.03 63.69 28.91 33.61 34.41
投资评级：买入（首次） EPS(元) 0.27 3.06 0.71 1.17 1.69
流动性评级：BA 深圳市科列技术股份有限公司专注于电动汽车行业，是国内
动力锂电池管理系统（BMS）研发、生产、销售的领军企业。2016
年5 月进入创新层。
BMS 是衔接电池组、整车系统和电机的重要纽带。能源电动
汽车与传统燃油汽车最大的区别是用动力电池作为动力驱动，而
BMS 作为衔接电池组、整车系统和电机的重要纽带，重要性不言
而喻。国内外许多新能源车企都将电池管理系统作为企业最核心
的技术来看待。
新能源汽车产销两旺，BMS 市场空间广阔。国内新能源汽车
行业高度景气，将大大促进BMS 行业的发展。此外随着对于整车
特别是乘用车安全性能要求的不断提高，BMS 的受重视程度也将
不断加强。
公司产品技术领先，具有较强竞争实力。公司拥有主动均衡、
无线传输、功能安全和容量管理等核心专利和技术方案，能够为
国内外电动汽车及动力电池成组企业提供清洁、低碳、可靠、高
效、实用的产品解决方案。
李菲菲 盈利预测
lifeifei@ 预测公司 2016~2018 年归属于上市公司股东的净利润分别为
010 7401.63 万元、12172.33 万元和 17580.59 万元，每股收益分别为
0.71
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