技术不确定条件下技术创新投资决策分析.pdfVIP

V01．6 第6卷第12期 管理学报 No．12 Chinese of 2009年12月 Journal Dec．2009 Management 技术不确定条件下的技术创新投资决策分析 曹国华 谢 忠 彭仲达 (重庆大学经济与工商管理学院) 摘要：技术不确定性是技术创新投资的主要特点。在技术创新投资模型的基础上引入技 术不确定性，从而得到双头垄断企业在技术不确定条件下的最优投资时点。同时，在此基础上 分析了技术不确定性及技术不确定的相关度对投资时点的影响。 关键词：技术不确定性；投资决策；技术创新；实物期权 中图分类号：C93；F830．59文献标识码：A of InnovationInvestment Decision-makingAnalyses TechnOlOgical under Uncertainties Technological CAOGuohuaXIE PENG Zhong Zhongda (ChongqingUniversity，Chongqing，China) isthemaincharacteristicof innovationinvest— Abstract：Technologicaluncertainty technological ment．Thisarticleintroducesthe intothestandardtechnical in— technologicaluncertainty innovation vestmentmodel，and the time-to—investof firmsunderthetechni— consequentlygainssuperior duopoly the cal condition．Moreover，we anditscorrelation uncertainty analyzetechnologicaluncertainty coefficient’Sinfluenceonthetime—to—invest． uncertainties；investment innovation； Keywords：technological real options 由于科技伴随社会迅速发展，新产品层出 勇等口21研究了企业成本不对称对企业投资决策 不穷，21世纪的企业组织面临着各种不确定条 的影响，以及企业的价值和投资成本差异的关 件下的技术创新投资决策问题，故在不确定条 系。HE等n们把技术进步状态描述为随机目标 件下的技术创新投资研究近年来已成为学者们 追踪系统，导出了不同技术环境下技术创新采 研究的核心问题。