在成熟市场上,基金与分销商最核心的利益联系点是基金支付.docVIP

在成熟市场上，基金与分销商最核心的利益联系点是基金支付给分销商的销售费用。不同的基金资本结构中基金份额类别的差异都源于销售费用结构的变化。 基金的资本结构: 针对市场需求的创新 融通基金管理有限公司李锐外，基金本身也包含着多样的份额类别（share classes），按销售费用的构成看，有A、B和C份额；按基金份额针对的市场看，有机构投资者、退休计划、注册投资顾问（registered investment advisers）和教育储蓄计划提供的份额等。 所谓基金的资本结构是指在一个特定基金中包含的不同基金份额类别及其相对比例。基金的资本结构的形成与发展从根本上来说是由投资者的需求和分销商的需求引导的，而基金行业在销售方面对分销渠道的依赖使得分销商的需求在基金资本结构的发展过程中起着核心的作用。在成熟市场上，基金与分销商最核心的利益联系点是基金支付给分销商的销售费用。不同的基金资本结构中基金份额类别的差异都源于销售费用结构的变化。由于美国共同基金业发展最为成熟，本文将深入分析美国共同基金资本结构发展变化，在此基础上阐述其对我国基金业发展的借鉴意义。 要深入了解基金的资本结构，我们必须先了解三个关键概念。 （1）基金的销售费用。它是指投资者根据基金价格支付的费用，其主要用途是补偿分销商营销和销售的成本与补偿分销商为投资者提供理财服务与规划的成本，其支付的时机可以是购买或赎回基金时，但