[2017行业深度分析报告]燃气公用事业行业专题报告：收入、净利增速均明显提升，下游好于中游.pdfVIP

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2017-11-04 发布于北京
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[2017行业深度分析报告]燃气公用事业行业专题报告：收入、净利增速均明显提升，下游好于中游.pdf

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行业研究〃燃气公用事业行业 2 目录 1. 归属净利润分析：增速提升，下游好于中游4 2. 收入分析：增速大幅提高，管输费规范效果明显4 3. 盈利能力分析：毛利率略降，净利率略增 5 4. 费用控制：销售、管理费率下降，财务费率上升6 5. 个股方面，建议关注 7 6. 风险提示 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3024215:19 行业研究〃燃气公用事业行业 3 表目录表 1 燃气公司归属净利润及扣非后归属净利润增速统计（% ）4 表 2 燃气公司营收增速统计（% ） 5 表 3 燃气公司盈利能力分析（% ） 6 表 4 燃气公司费用率及同比变化（% ） 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3024215:19 行业研究〃燃气公用事业行业 4 1. 归属净利润分析：增速提升，下游好于中游 17年前三季度，14 家燃气公司归属净利平均增速为5.92%，比16年前三季度3.57% 的平均增速提升了2.35 个百分点，显著快于15、16 年的平均增速。扣非后归属利润平均增速为-8.53%，相较16 年前三季度-0.53%的增速降低8.00 个百分点，也低于 15、 16 年平均增速。综合来看，非经常性损益主要源于政府补助和非流动资产处置，且政府补助均与企业业务密切相关。其中下游扣非归母净利平均增速为6.74%，同比提升了3.49 个百分点；中游扣非归母净利平均增速为-37.2%，同比下降了36.67 个百分点，中游增速下