[2017行业深度分析报告]商业零售行业黄金珠宝子行业深度研究报告：景气向上，步入时尚时代.pdfVIP

商业零售行业黄金珠宝子行业深度研究报告 目录 行业概述：走出底部，景气上行 1 行业分类及研究范围界定 1 2003 年-2013 年：供给放开、收入提升，珠宝消费快速渗透 1 2014 年-2016 年：收入放缓、金价波动，行业扰动调整 3 未来：可选消费增长驱动行业景气向上 4 黄金首饰：传统足金稳定，K 金、硬金高增长 5 传统足金：回归消费属性，需求规模稳定 5 硬金/K 金饰品：设计多样、款式丰富，行业高景气 8 珠宝首饰：消费需求见底回升，三四线增速快、空间大 9 婚嫁镶嵌：消费习惯演进，钻石快速渗透11 非婚镶嵌：时尚/犒赏需求兴起，设计创新为先 12 格局及产业链：行业份额分散，产业加速升级 13 竞争格局：份额分散，优质品牌存整合机遇 13 上游采购：不掌握原材料定价权，以定价机制烫平成本波动 14 生产设计：外协加工、缺乏设计，产品同质化 16 终端销售：实体渠道老化，电商渠道高增速 17 品牌：并购整合周期到来，内求区域渗透，外求高端嫁接 19 服务：资金需求季节性波动，供应链金融增厚盈利 20 未来趋势：设计迭代、渠道融合、品牌革新 21 产品：代际消费需求演进，设计与迭代能力是核心 21 渠道：自营塑品牌、加盟占市场，运营效率为核心 22 品牌：材料消费向品牌消费演进，着眼品牌定位与形象打造 23 风险提示 25 投资策略：品牌为先，设计/渠道/营销为关键 25 黄金首饰：领先品牌护城河显著 25 珠宝首饰：品牌运营要求高，设计、渠道、营销缺一不可 25 通灵珠宝（603900.SH ）：品牌营销大师，资本助力扩张 26 老凤祥（600612.SH ）：国民品牌、渠道领先 27 潮宏基（002345.SZ ）：美丽经济龙头，生态日臻完善 28 周大生（002867.SZ ）：轻资产模式打造镶嵌领先品牌 29 周大福（1929.HK）：金饰筑基，时尚生辉 30 六福集团（0590.HK ）：香港市场回暖显著，珠宝产品优势突出 31 刚泰控股（600687.SH ）：多品牌珠宝集团，嫁接资本发力产业链整合 32 请务必阅读正文之后的免责条款部分 商业零售行业黄金珠宝子行业深度研究报告 插图目录 图1：中国黄金珠宝行业构成 1 图2 ：中国珠宝行业2003-2013 年市场规模变化 2 图3：中国城镇人均可支配收入及增速 2 图4 ：A/H 股珠宝行业上市公司网点扩张情况 2 图5：行业2014-2017 （预计）年市场规模变化 3 图6：A 股6 家黄金珠宝上市公司总收入 3