[2017行业深度分析报告]食品饮料行业：增速站上新高，趋势仍在延续.pdfVIP

[Table_Page] 食品饮料-行业专题报告 目录 1 行业增速加速向上，机构超配比例继续提升4 1.1 食品饮料行业增速大幅抬升 4 1.2 三季度机构加配板块，但超配幅度仍低于历史平均 5 2 白酒业绩增速到达新高点，行业分化加速显现6 2.1 龙头大超预期，行业加速向上 7 2.2 强者恒强，行业分化加速显现 7 2.3 高端增速最快，不同价位段存在不同成长逻辑 10 3 非白酒板块：调味品与乳制品延续快增趋势，并向龙头集中 11 3.1 调味品：上半年提价顺利，Q3 收入快增长与盈利能力提升并存 12 3.2 乳制品：龙头伊利持续快增长，中小乳企在细分领域存突破机会 14 3.3 肉制品：猪价持续下行，龙头双汇盈利改善明显 15 3.4 休闲食品：整体变化不大，期待新品类或新模式突破 15 3.5 食品综合：白云山表现最突出，安琪酵母持续稳健增长 16 3.6 其他酒水板块：仍处于相对较低增速水平 17 4 展望未来：向上趋势不断强化，龙头公司估值与增速仍匹配 17 研究源于数据2 研究创造价值 3024213:33 [Table_Page] 食品饮料-行业专题报告 图表目录 图表1 ： 2006-2017 年食品制造业收入与利润增速 4 图表2 ： 食品饮料板块上市公司收入、利润同比增速 4 图表3 ： 白酒与非白酒单季度收入增速(%) 5 图表4 ： 白酒与非白酒单季度利润增速(%) 5 图表5 ： 食品饮料重仓持股配置比例和标配 5 图表6 ： 白酒重仓持股配置比例和标配 5 图表7 ： 茅台和五粮液机构重仓持股数据 6 图表8 ： 双汇和伊利机构重仓持股数据 6 图表9 ： 全行业前20 大重仓股 6 图表10 ： 白酒板块收入、利润及同比增速 7 图表11 ： 白酒公司收入增速和销售商品收到现金情况 8 图表12 ： 白酒公司利润增速和经营性净现金流情况 8 图表13 ： 一二线龙头及其他白酒收入增速(%) 9 图表14： 一二线白酒和区域龙头预收款变化（亿元） 9 图表15 ： 不同价位段白酒公司逻辑 11 图表16 ： 非白酒板块不同细分领域估值对比分析 11 图表17 ： 10-17 年中国餐饮行业规模（千亿元） 12 图表18 ： 11-17 年中国限上单位餐饮收入增速 12 图表19 ： 1955-2015 年调味品CPI 与CPI 指数对比 13 图表20 ： 2017 年调味品企业前三季度单季经营数据 13 图表21 ： 国内原奶收购价格和增速 14 图表22 ： 国内外原奶价格对比 14 图表23 ： 2017 年乳制品企业前三季度单季经营数据 14 图表24 ： 生猪和猪肉价格走势 15 图表25 ： 生猪养殖盈利与屠宰头均价差 15 图表26 ： 2017 年肉制品企业前三季度单季经营数据 15 图表27 ： 2017 年休闲食品企业前三季度单季经营数据 16 图表28 ： 2017 年食品综合企业前三季度单季经营数据 16 图表29 ： 非白酒板块季度收入增速比较（% ） 17 图表30 ： 食品饮料重点