[2017行业深度分析报告]银行业2017年3季报综述：规模稳扩息差企稳，不良改善拨备提升.pdfVIP

银行 ·行业动态跟踪报告  不良率持续下降，拨备水平提升 不良率持续下降，资产质量压力明显改善。2017 年3 季度末上市银行不良率 1.62%，环比下降2BP,上市 银行不良率连续三个季度环比下降。分银行来看，大行和农商行不良实现了双降，大行不良余额环比下降 1.37%，不良率环比下降5BP。上市银行整体拨备水平上升，从个体来看，大行由于提高 9 个百分点至 164%，提高最为明显。城商行和农商行整体保持了较高的拨备水平，拨备覆盖率分别为282%和224%。 股份行拨备水平分化明显， 股份行如平安、浦収面临着较大的拨备计提压力。  投资建议： 从上市银行披露的三季报来看，虽然在降杠杆的背景下行业资产觃模扩张速度放缓，但生息资产继续稳步 扩张成为主要的利润贡献因素；在信贷需求旺盛的市场环境下息差有望进一步走阔；经济的企稳和企业盈 利的改善有利于行业资产质量的持续向好：行业基本面边际改善的趋势将逐渐得到印证，为板块估值的进 一步提升提供支撑。目前行业PB 对应17 年0.98 倍，我们继续看好板块绝对收益表现。从个股上，我们 继续推荐宁波、兴业以及大行中的农行和中行，提示关注基本面稳健且目前估值相对安全的贵阳和常熟。  风险提示：资产质量受到经济下滑影响超预期;监管趋严超预期。 请务必阅读正文后免责条款 2 / 15 3024209:34 银行 ·行业动态跟踪报告 正文目录 一、主要业绩及驱动因素分解一览 5 1.1 上市银行2017 年前三季度净利同比增4.6% 5 1.2 上市银行3 季度单季净利同比增3.9% 6 1.3 业绩增速贡献因子分解8 二、17 年前三季度上市银行经营情况主要看点 10 2.1 净息差环比提升，大行表现最为明显10 2.2 规模增速环比小幅下降，同业资产压缩持续 11 2.3 监管趋严，手续费收入增速维持负增长12 2.4 成本收入比同比小幅上行，股份行、城商行上升幅度大 12 2.5 资产质量压力改善，行业拨备水平上升13 三、投资建议： 14 四、风险提示： 14 请务必阅读正文后免责条款