财务管理——利息率.pptVIP

第三节 利息率 一、利息率的概念与种类 概念：利息率简称利率，是衡量资金增值量的基本单位，也就是资金的增值同投入资金的价值之比。 利息率的分类 利息率的分类 利息率的分类 利息率的分类 二、利率的影响因素 二、决定利率高低的基本因素 当需求增加时，需求曲线右移，形成新的均衡点（上移点）；此时供应增加，供应曲线水平下移，又形成新的均衡点（下移点）。如此反复，均衡点上下波动。价格围绕价值上下波动。 供应和需求是影响利率的最基本因素，除此以外， 经济周期、 通货膨胀、 财政货币政策、 国际政治经济、 利率管制程度等，对利率的变动均有不同程度的影响。 央行六年来首次降息的背景 CPI 　消费者物价指数(Consumer Price Index)，英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。 如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定因素，例如，在过去12个月，消费者物价指数上升7％，那表示，生活成本比12个月前平均上升7％。当生活成本提高，你的金钱价值便随之下降。也就是说，一年前收到的一张100元纸币，今日只可以买到价值约93元的商品或服务。 一般说来当CPI3%的增幅时我们称为Inflation，就是通货膨胀；而当CPI5%的增幅时，我们把它称为Serious Inflation，就是严重的通货膨胀。 CPI的计算公式是 CPI=（一组固定商品按当期价格计算的价值）除以（一组固定商品按基期价格计算的价值）乘以100%。 例如，若1995年某国普通家庭每个月购买一组商品的费用为800元，而2000年购买这一组商品的费用为1000元，那么该国2000年的消费价格指数为（以1995年为基期）CPI= 1000/800*100%=125%，也就是说上涨了25%。 中国居民消费价格指数的商品分类按用途划分为八大类，即食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健及个人用品、交通和通讯、娱乐教育文化用品及服务、居住。现阶段在中国，食品价格占CPI的权重达到34%，而其中猪肉的价格又占据了较大权重。猪肉价格的高低在很大程度上影响了CPI的走势。 通货膨胀率，它被定义为从一个时期到另一个时期价格水平变动的百分比，公式为T=（P1—P0）/P0，式子中T为1时期的通货膨胀率，P1和P0分别表示1时期和0时期的价格水平。 假如一个经济体的消费价格指数从去年的100增加到今年的112，那么这一时期的通货膨胀率就为 T=（112—100）/100*100%=12%，就是说通货膨胀率为12%，表现为物价上涨12%。 为什么我国CPI涨幅越来越快？ 　　据日前国家统计局公布的CPI数据显示，2008年2月份 CPI同比上涨8.7%，月环比上涨2.6%。其中，食品价格上涨23.3%，非食品价格上涨1.6%。也就是说，2月份 CPI已达到11年以来新高。 　　一个观点认为，CPI上涨被视为是由食品价格上涨特别是猪肉上涨过高引起的，但近期政府采取一系列促进生猪生产政策，猪肉价格非但没有下降，反而上涨幅度更快。食品价格上涨也是如此。 　　这一轮物价上涨应该是近几年来房价快速上涨的传导结果，在市场经济环境中，当国内房价快速上涨时，其他商品岂能不快速上涨？在我国这一轮经济增长中，房地产市场快速发展早已成为整个经济增长的主要动力之一，不仅带动了我国的城市化进程，而且房地产价格的快速上涨也带动了相关50多个产业产品价格的迅速上涨，并带动整个市场商品价格的全面上涨。可以说，食品价格快速上涨只是这轮价格上涨的最后一端。当国内食品价格出现全面、快速和持续上涨时，它预示了我国可能已出现了全面通胀压力。因为，食品价格全面上涨又会以循环的方式向其上下游产品的价格传导，并可能会形成新一轮的价格上涨浪潮。 　　 注意，有人以我国的核心CPI仍保持1%的上涨水平为由，认为当时的CPI过高并不是一个问题。首先，中国的CPI权重和美国有很大的差距 。美国 CPI中 住房权重占到四成， 而中国不计入CPI 。而中国CPI中食品的权重占到三成以上 于是食品价格的变动对于CPI的变动有很大的原因。第二，核心CPI是指将受气候和季节因素影响较大的产品价格剔除之后的居民消费物价指数。往往食品和能源的价格变动会很大，所以有时候不被考虑为一个对于经济衡量最重要指标。 　　对策：实施从紧的货币政策。 因为，房地产业是一个资金密集性产业，如果央行实施全面从紧的货币政策，房地产业受到的负面影响当然是首当其冲的。还有，CPI高必然会导致居民存款出现严重的负利率情形，推升利率上调预期。由于随着银行信贷规模收紧及利率上升，将会对我国的房地产市场产