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浅议企业筹资风险影响和如何防范应对 　　 摘 要：浅析企业筹资风险含义、表现形式、影响因素，以及筹资风险的防范与应对。 关键词：筹资风险；表现形式；影响因素；防范与应对 中图分类号：F540.34文献标识码： A 文章编号： 一、引言 对企业筹资风险来说，其含义是指企业在筹资过程中，由于使用借入资金引起收益发生变动的可能性，或引起到期不能偿还债务的可能性。因此，如何控制和规避企业筹资风险十分必要。 二、企业筹资风险表现形式 1）支付能力下降的风险。它是指企业清偿到期债务的能力。该风险从产生的原因上可分为两类：①资金性筹资风险。指企业在特定的时点上，现金流出量超过现金流入量而产生的到期不能偿付债务本息的风险，是一种个别风险，表现为某项债务或某一时点的债务不能及时偿还，它对企业以后各期的筹资影响不大。又是一种支付风险，与企业收支是否盈余无直接关系，是由于理财不当引起的，表现为财务收支计划与实际不符合而出现支付危机，或是由于资本结构安排不当而引起的。②收支性筹资风险。指企业在收不抵支情况下出现的不能偿还到期债务本息的风险。如果企业收不抵支取发生亏损，将减少企业净资产，从而减少作为偿债保障的资产总量。在负债不变的情况下，亏损越多，以企业资产偿还债务的能力就越低。这是整体风险，对全部债务的偿还都要产生不利的影响。不仅源于理财不当，且源于经营不当。 2）自有资金经济效益不稳定的风险。借款利息随着借入资金的增加而增加，从而导致费用总水平的上升。在企业税息前资金利润率下降或者借款利率超过税息前资金利润率时，自有资金利润率就会以更快的速度降低，甚至发生亏损。这是一种由于借款而可能使企业经济效益下降的风险。 三、影响因素 1）经营状况和盈利能力。经营状况的好坏是由多种因素决定的，至于对企业未来的经营影响一时不能作出完全肯定回答。如出现经营风险，经济效益下降，在借入资金较多时，将产生还款付息压力；如出现亏损，有可能使企业陷入资不抵债的困境。经营状况良好，获利能力较强时，资金利润率大于借入资金的成本率，企业借入资金可以提高企业自有资金利润率；反之，借入资金会使企业自有资金利润率下降。 2）借入资金期限结构。企业生产经营与投资往往在较长的时间具有周期波动性。生产经营规模与投资扩大时，需求资金增大；在生产出现萎缩与投资减少时，需求资金减少，有可能出现资金闲置。因此，企业借入资金的多少及其期限结构，如果没有与企业生产经营的周期波动很好地相适应，就会出现不合理的安排而引起某一时点的偿债高峰，或某一时点过多的资金闲置。 3）利率变化。利率变化对筹资风险的影响表现为不恰当的时间或用不恰当的筹资方式筹集了资金，使筹资成本水平提高，企业蒙受损失。例如在当前利率水平偏高而利率将要在不久即会调低时，仍以较高利率水平筹集了资金，而在利率调低后就要负担较高的利息。 4）汇率变动。其产生的风险，是指企业在涉外经济活动中，由于外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债价值涨跌所蒙受的损失。国际政治经济环境的复杂多变，汇率本身就具有不稳定性。其风险对企业筹集外汇资金后的债务偿还能力具有较大影响。 5）通货膨胀。指因货币供应量过多而造成的货币贬值，物价上涨的经济现象。持续的通货膨胀，将使企业资金需求不断膨胀，资金供给持续发生短缺，货币性资金不断贬值，实物性资金相对升值，资金成本不断升高。这给企业筹资带来诸多隐患，若决策不当，会带来重大损失。 6）企业信誉。它是企业在长期的经营过程中树立的企业形象。若声誉好，在社会上有较高的信誉，在筹资时，渠道就宽，方式灵活，资金成本就低，风险较低；反之，成本就较高，风险就大。另外，市场风险、经济风险、政治风险等对企业筹资都有着很大的影响。 四、筹资风险的防范与应对 1、遵循收益风险均衡原则，正确认识和评价筹资风险 激烈的市场经济，企业活动不可避免地要遇到风险。追求风险，勇于承担风险并善于分散风险，是企业成功的关键。一般收益与风险同在。获取收益是企业经营的基本出发点，而风险则是由未来情况的不确定性和不可预测性所引起，是与获取收益相伴随的一种客观现象。企业要获得收益，就不能回避风险，可以说风险中包括收益，挑战中存在机遇。而遵循风险收益的均衡原则，则是要求企业不能只顾追求收益，不考虑发生损失的可能。在进行财务管理必须对每一项具体财务活动，全面分析收益性和安全性，按照风险和收益适当均衡要求来决定采取某种行动，在实践中趋利避害，赢得更多的收益。 财务活动中，低风险只能获得低收益，高风险才能得到高收益。无论是对投资者还是受益者来说，都要求受益与风险相适应，风险越大，则要求受益也越高。只是不同的经营者对风险的态度有所不同；有人宁愿稳妥不愿冒险；有人则甘愿冒