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2017-11-06 发布于北京
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具体标的分析 - H股BBy KaelH股B的成本 H股B的收入概要有钱人和你不一样情绪主宰行动，无独立思考能力逆向思考，情商与智商双高投资H股B背景：港股现阶段处于历史大底 – 期限配对上杠杆担心强平风险或者资金不足以开通两融问题：H股B能否永续？投资H股BH股 B的成本固定成本A类固定利息 0.05浮动成本：管理费1% 托管费0.28% 指数使用费0.04%H股B的收入股息分红区分股息率=分红/股价与分红率=分红/净利润股息率浮动，股息固定成本与收入是否能够抵消？收入等于0.7539 * 2 * 5% * 0.9= 0.067851成本：浮动部分0.7539 * 2 * 1.35% = 0.0203553固定 0.05收入-成本 = -0.0153467 反推什么时候成本与收入持平？浮动部分0.017851 母基金净值 0.661 结论：母基金再跌12% 成本与收入持平，B类净值不损失，此时B类净值0.322，下跌35%。极端情况 – 同涨同跌净值杠杆 1/0.2 + 1 = 5+1 = 6价格杠杆，溢价基本是必然的，具体可参考2015.8 深成指B未来情况估值下跌：同步涨跌，股息收入覆盖成本估值不变：假设ROE = 10% 则母基金涨10%，净值为0.82929，扣除 A类费用以及管理费用等净值为0.793432085，B类涨幅约为17%估值回归：呵呵引申思考收益是买入的时候决定的 – 股息收入与建仓点位有关固定成本与浮动成本 - 反向思考上涨的时候，管理费占比问题