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组合投资的收益和风险问题 指导老师：成 绩： 完成日期：2013年7月3日 摘 要 ? 投资的收益与风险作为高科技产业化的催化剂和孵化器，日益引起了人们的广泛关注和重视。而本论文主要讨论并解决了在组合投资问题中的投资收益与风险的有关问题。 首先，根据题中表一给出的数据用线性规划的方法建立目标优化模型，然后用LINGO求其最优解，在不考虑投资风险的情况下，得到了五年内的最佳投资方案，并得第五年末所得最大利润为153254.4万元，问题一得到了解决。 对于问题二，是分别在独立投资与考虑项目间的相互影响投资的情况下来对到期利润率和风险损失率的预测。两种情况下的预测思路与方法大致相同。 先根据表2数据计算出到期利润率，将每一个项目的利润率看成一个时间序列，对该序列的数据进行处理，可以得到一个具有平稳性、正态性和零均值的新时间序列。接着，用DPS数据处理系统软件中的一次滑动平均模型依次预测出各项目未来五年的投资利润率。最后，对于风险损失率，我们用每组数据的标准差来衡量风险损失的大小，将预测出来的投资利润率加入到样本数据序列中，算出该组数据的标准差，用该值来衡量未来五年的风险损失率。 问题三是建立在问题一的基础上，增加了约束条件（考虑项目间的影响）的组合投资问题，建立非线性规划模型，再次在LINGO中求解得第五年末的最大利润。 而问题四，主要应用了多目标非线性规划，对此规划解决时又应用了偏好系数加权法，最终在LINGO上针对此模型编程序，得到了不同权系数下的最优投资方案。问题五采用与问题四类似的方法解决。 关键词： 线性规划 非线性规划 LINGO 到期利润率 风险 最优解 约数条件 一 、 问题重述 试根据实验数据确定5年内如何安排投资？使得第五年末所得利润最大？ 二、公司财务分析人员收集了8个项目近20年的投资额与到期利润数据，发现：在具体对这些项目投资时，实际还会出现项目之间相互影响等情况。 8个项目独立投资的往年数据见表2。同时对项目3和项目4投资的往年数据；同时对项目5和项目6投资的往年数据；同时对项目5、项目6和项目8投资的往年数据见表3。(注：同时投资项目是指某年年初投资时同时投资的项目) 试根据往年数据，预测今后五年各项目独立投资及项目之间相互影响下的投资的到期利润率、风险损失率。 三、未来5年的投资计划中，还包含一些其他情况。 对投资项目1，公司管理层争取到一笔资金捐赠，若在项目1中投资超过20000万，则同时可获得该笔投资金额的1%的捐赠，用于当年对各项目的投资。 项目5的投资额固定，为500万，可重复投资。 各投资项目的投资上限见表4。 在此情况下，根据问题二预测结果，确定5年内如何安排20亿的投资？使得第五年末所得利润最大？ 四、考虑到投资越分散，总的风险越小，公司确定，当用这笔资金投资若干种项目时，总体风险可用所投资的项目中最大的一个风险来度量。 如果考虑投资风险，问题三的投资问题又应该如何决策？ 五、为了降低投资风险，公司可拿一部分资金存银行，为了获得更高的收益，公司可在银行贷款进行投资，在此情况下，公司又应该如何对5年的投资进行决策? 二、 问题的假设 符号的约定 第五年末的利润； 第年初的可用总资金，也就是第年末的可用总资金； 第年获得捐赠的资金数目 第年第五个项目重复投资的次数 三个项目同时投资的利润率 两个项目同时投资的利润率 收益的标准差； 第个项目的投资额上限； 第年初对第个项目的投资额； 模型一中第个项目的预计到期利润率； 模型三中第年第 个项目的利润率； 四、模型与求解 (1.0) 约束条件为： 项目1和2每年的投资金额的限制： , (1.1) 项目3和4在两年的运行期投资金额的限制： , (1.2) 项目5和6在三年的运行期投资金额的限制： , (1.3) 项目7运行期为4年，且要第二年初投资，所以只投资一次： (1.4) 项目8运行期为3年，且要第三年初投资，所以也只投资一次： (1.5) 第i年的可用投资金额对8个项目的投资金额的限制： , (1.6) 第一年的投资金额上限： （1.7) 第i年的投资金上限为第i-1初的资金减去第i-1年投资用去的资金，再加上第i-1年末回收的的资金, 第2年初至第6年初的投资资金依次如下： (1.8) (1.9) (1.